保工行主力哄抬银行股 操作中宜只出不进

　　郑步春

　　昨日沪深股市在银行股、地产股的带动下拉出中阳线，沪综指涨23.3点报1787点。浦发、民生、招行分别涨7%、4%、3%，万科、招商地产、保利地产分别涨7.7%、10%、4%。护盘力量明显开始发力。以其势头看，后市不排除创本轮行情新高的可能，但其性质并非突破，投资者不宜追涨，反而应趁机出货。

　　明显为工行发行护盘　

　　昨日上午大盘走得不温不火，成交量不大，但下午银行股单边上涨，地产股也全力相助，在这种情况下，股指想不涨也难。今日工行上网发行，银行股发力明显带有护盘的意图。

　　有关方面想消除人们对大盘股发行的固有思维，想通过工行扫除这种“恐大症”，但其思维过于线性，因为在如今指数的计算方法下，仅通过提前拉抬同类

　　如果老是出现类似中行上市时指数跳空高开，然后一路杀跌，那么反而会强化“恐高症”。

　　另外，如果发行大盘股时人为压制发行其他个股，人为制造资金宽裕等措施，但上市后恢复抽紧银根，那么股指将在大盘股上市后下跌。久而久之，更会强化市场的“恐高症”。我们股市的调控手段不仅投机心理浓重，而且考虑不周，有“顾头不顾尾”之嫌。

　　我国目前的顺差带来流动性应该对冲，数字是明摆着的，近期国债走势也是明摆着的(周三国债指数再创历史新高)。

　　投资者应继续逢高减仓　

　　昨日本栏提过“不要一涨就忘乎所以”，也提出过“银行股可能为工行抬轿”。既然事情未出意外，那么操作策略仍以抛货和观望为上。

　　目前最担心的是银行股一路涨至26日，如果这样，工行上市极大可能克隆中行上市时情形，即指数自27日起即一路大跌，而这一跌，未必还是200点。

　　暂缓发行新股，暂缓回收流动性，都是不能根本解决问题的，只是将问题后置。实际上，我国股市其实许多问题都采取“后置”这一办法。然而，“出来混，早晚要还的！”

　　在当前我国股市不十分重视回报的阶段，“投资”实际上只能停留在名义上，是假大空的表面文章，是基金发行时的“台面话”，目前的股市本质上仍主要是博弈过程，上市公司取九吐一，投资者是你赚我的或我赚你的，远未到“共赢”阶段。

　　既然不可能“共赢”，那么能否赢利一定是“在适当的时候”反其道而行，一定是利用和反利用的过程。对投资者而言，完全可以利用基金等主力拉高银行股之势，趁高出局。

　　银行股后市走势料分化　

　　前两天低调调整的银行股昨日再显神威。金融板块整体涨幅达4.55%，浦发银行大涨7%，并创下上市以来复权价历史新高。分析人士表示，工行的发行成为推动大盘创新高的潜在动力；后市银行股仍将成为市场关注的焦点。

　　申银万国认为，从目前工行在沪港两地的发行情况看，其上市后有望获得较高的溢价空间，而这对当前银行股具有明显的价值提升作用。但需要注意的是，短线不应高估其正面影响。而工行作为战略性配置筹码，更多是起到市场稳定器的作用，且基于“挤出效应”的存在，可能会对其他银行股带来一定的冲击。

　　因此，工行上市后，银行板块或将迎来一定程度的分化，那些不具备竞争优势的银行股将面临边缘化的命运。

　　有业内人士建议，后市应重点关注目前已创新高的银行板块龙头，同时，对那些具备金融题材的个股也值得留意，眼下，多家城市

　　申银万国认为，从目前工行在沪港两地的发行情况看，其上市后有望获得较高的溢价空间，而这对当前银行股具有明显的价值提升作用。但需要注意的是，短线不应高估其正面影响。而工行作为战略性配置筹码，更多是起到市场稳定器的作用，且基于“挤出效应”的存在，可能会对其他银行股带来一定的冲击。

　　因此，工行上市后，银行板块或将迎来一定程度的分化，那些不具备竞争优势的银行股将面临边缘化的命运。

　　有业内人士建议，后市应重点关注目前已创新高的银行板块龙头，同时，对那些具备金融题材的个股也值得留意，眼下，多家城市商业银行正在紧锣密鼓筹备上市，参股相关城市商业银行的个股，做为很行股的“影子股”，投资价值有望被市场所深度挖掘。于春敏