嘉实基金：市场已能够平稳接纳工行

　　嘉实基金昨日发布第四季度投资策略报告。嘉实基金副总经理窦玉明表示，从宏观经济、上市公司业绩、资金供给等方面看，中国证券市场在未来3到6个月是总体向上，但不是非常大幅度的上升，而是在平稳中上升。

　　在行业选择方面，嘉实基金首先看好银行。目前招商银行香港估值低15％，其他的一些上市银行估值更低，相信市场会修正。招商银行和民生银行这么好的增长企业目前估值都不高，民生银行有一段时间PE水平在10倍到15倍的水平。嘉实基金相信，即使已出现上涨，但还是有上升的空间。其次人民币持续升值已无悬念，受益最大的行业就是地产，其他像海运、电力设备、航空也会有一些受益。第三个投资机会来自于上游资源下跌。随着原油价格开始大幅度下跌，像电力股、钢铁股、水泥股都会出现业绩变好的局面。此外，A股市场逐渐休整之后，目前市盈率有三四十倍的零售股也会有无限的增长空间。

　　对于四季度，嘉实基金认为将会出现平稳略有上升的格局，但是大幅度上升的可能性不大。从外围市场表现来看，目前市场在等待工行的上市，可能工行上市后基金会有机会往上走一走，这是因为大家都有心理阴影，毕竟这是A股市场第一次迎接这么大规模的

　　此外，窦玉明在小盘股和大盘股之间更看好后者，一是中国目前的大盘股估值是比较合理的，二是中国长期投资资金是在增加，这样对大盘股是有好处的，三是股指期货会推动大盘的流动性。而小盘股总体上有些高估了，但是还会有黑马出现，未来三年，中国小盘股市场出现涨5倍、10倍的公司还是有的，小盘股是一个垃圾和黄金并存的市场，所以投资小盘股比投资大盘股的风险大。

　　高翔