交银施罗德基金：A股呈现四大新特征

　　祁和忠

　　后股权分置时期 A股将呈现四大新特征

　　“随着股改进入收尾阶段，股市步入后股权分置时期，市场将出现四大新特征。”昨日，交银施罗德基金公司基金经理屈乐伟向《每日经济新闻》表示。

　　上市公司业绩大幅上升　　

　　屈乐伟认为，有三种方式共同促进上市公司整体业绩的提高：多数公司更规范运作、不良公司的退市和优质公司的上市。第三种方法在目前市场上被认为是一种偏空方法。

　　但这种融资即空的思潮终将被彻底改变：首先，优质公司的上市有助于提高上市公司的整体业绩；第二，融资即空的思潮根源是场内资金不足，而场内资金不足一个重要原因就是股市缺乏稳定的赚钱效应。随着股市走入正轨，这些情况将得到较大改善，融资即空的现象也将成为历史。

　　市场有效性增强　　

　　屈乐伟分析说，这个时期上市公司的运作将更加规范，内幕交易等违规事件会大大减少，及时的信息披露使

　　指数基金优势渐显　　

　　在市场有效性提高后，被动型指数基金的优势会逐步得到体现，主动型基金普遍战胜股指将成为历史。屈乐伟预期，未来基金业的大发展是全方位的：市场的规范为衍生品种的产生创造了条件；更多的新增中小投资者会直接选择通过投资基金来参与股市投资。

　　大盘股价格会大幅上涨　　

　　屈乐伟表示，随着机构投资者成为市场主力，大盘股的流动性优势会更加明显。从对投资组合的贡献上看，大盘股也有着明显的优势。由于在组合中所占比例相对较小，尽管中小盘股有较好的涨幅，对组合的贡献也很难超过大盘股。因此大盘股以其稳定的业绩成为机构投资者主动投资的对象。