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打好时间差 提高封转开行情中的收益率

http://www.sina.com.cn 2006年10月17日 09:07 国盛证券

  王剑

  依照封闭式基金到期时间先后,先介入到期日最近的品种,获利出局后再介入其后到期的品种,是提高收益率的一种方法

  2007年有18只封闭式基金即将到期,仅上半年就有13只基金到期,市场将迎来一个新封转开的高潮。而充分利用时间差,有助于提高“封转开”行情中的收益率

  把握三大因素获得稳定收益  

  对于投资明年到期的封闭式基金而言,有三个因素是至关重要的。

  首先就是市场大盘的走势,明年市场不能出现暴跌走势,否则基金净值会大幅缩水。从趋势看,未来几年市场向上走高的概率更大,只要到期日股指不低于1750点的水平,其获利几乎是肯定的。其次就是封闭式基金到期后采取的解决方案,对于封转开而言,虽然有多种不同的具体操作方法,但只要是存在折价率,投资者都会有高于同期债券投资水平的收益率。第三则是封闭式基金近期的价格走势,如果出现了异常的强劲上扬,而投资者追高,到期时大盘又出现回调,特别是那些到期日最近的品种出现回调也会给投资者带来较大风险,所以介入时机非常重要。

  理论上存在高收益率  

  从18只明年到期的封闭式基金的现状来看,都存在不同程度的折价,其中明年最早到期的基金同智是3月13日,本周一其折价率水平为8.06%,明年12月31日到期的基金景阳折价率为17.92%,而折价率最高的基金隆元达到20.48%,这些基金的平均折价率都在15%以上,也就意味着只要目前介入,在净值不低于目前的水平情况下,其平均年收益水平有望在15%以上。

  从市场走势来看,无论目前股指如何波动,在明年股指站上2000点甚至更高的可能性都非常大,甚至存在创出历史最高指数点位的可能,所以封闭式基金的净值明年是值得看好的,潜在的收益水平也就更高。

  品种选择和时机把握是重点  

  在整体看好明年到期封闭式基金的前提下,这些基金之间仍存在着一定的差异。

  从基金兴业的情况来看,在到期之前的几个月该基金就会停止交易,按此预测,基金同智在年底就会停止交易,同时其操作会趋于稳健,实际上后几个月不会有太大的动作,所以在净值估算上应提前一点。其次则是折价率和未来净值的变化和参与时机问题,目前折价率低于10%的只有基金同智和基金景业,除此之外低于15%的还有基金普润、金鼎、久富、兴科、安瑞等5只基金,其它的基金折价率都高于15%,但综合考虑时间因素,投资者如选择到期时间较短的品种,滚动运作,可参与多次到期“封转开”投资,使投资收益率提高。

  从时机来看,近日大盘回调,正是逢低参与的机会,特别是指数跌破1750点之后可积极参与,预计明年上半年市场还是有机会的。建议在3月到期的基金同智和景业中选择一只,而后可以选择6月到期的基金景博或7月的基金裕华,获利出来后还可以选择11月和12月到期的基金同德、兴安、隆元、景阳,这样可以大大提高其年收益率水平。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


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