基金观察 市场热点轮动指数基金组收益领先

　　俞晓筠

　　黄金周过后的第一个交易周，沪深两市继续演绎活跃行情，中国石化复牌后温和上涨，银行股保持一定热度，航天军工板块先行走高之后有所调整，但整个钢铁行业股票越走越强，市场中热点的轮动对基金资产的影响明显，人们注意到，每日发布的开放式基金资产净值随之波动现象十分明显，基金投资特点和偏好在热点轮动的市场中最容易体现出来。

　　最终两市股指温和收高，沪深两市综合指数基本同步上涨，一周分别上涨了1.84%和1.81%，而沪市新综指和深市新指数则出现差距，新综指一周上涨2.36%，而新指数一周升幅只有1.29%，表明市场中钢铁、航天军工及银行等活跃板块在沪市的比重就大于深市而且在沪市的又都股改完毕，支持了沪市新指数走的强于其他综合类指数。

　　在热点轮动的背景下，一批基金的收益拉开了明显差距成为上周基金资产净值变化的一个特点。尤其是非指数类股票型基金组，囊括了一周收益最大的和损失最大的基金。 上周所有开放式基金中有两家一周收益超过3.5%，都在非指数类股票型基金组中，它们是光大保德信红利股票基金和融通蓝筹成长基金，一周份额资产净值分别升水3.61%和3.54%，大幅度超越了股价指数的升幅。但也有的基金重仓股非但没有落到活跃板块之中，反而大面积收到市场打击，比如广发聚富基金，一周的资产净值逆市缩水高达1.94%。该基金最近一期的持仓信息表明，至少其前四大重仓股在上周都没有取得收益，并且第一大重仓股S 大 商一周从41.8元跌至37.68元，一周下跌了9.86%，第四大重仓股宝钛股份的周跌幅也有4.80%，第二第三大重仓股盐湖钾肥和苏宁电器周内也有小幅下跌无疑给该基金的资产净值带来较大的负面影响。

　　分组的统计结果也很出乎意料，72家非指数类股票型基金(不含建仓期基金)中， 基金净值平均升水幅度只有0.49%,大大落后于股指，表明资产净值升幅较大的基金和缩水幅度较大的基金抵消后，总体业绩平平 。41家混合型基金(不含建仓期基金)的情况大致相同 ，份额资产净值升水幅度 的算术 平均值为0.44%。31家设立不足半年的非指数类股票型、混合型基金 份额基金净值升水幅度的算术平均值为0.45%。

　　市场热点的此起彼伏让指数基金组再度受到关注，组内14家指数型基金组的平均净值升水幅度的算术平均值 为1.66%，除优化指数基金银华道中88精选基金的资产净值逆目标指数缩水、融通深证100指数基金与目标指数负偏离较大外，其他指数基金都与各自的目标指数基本拟合。市场的扑朔迷离使得被动投资的指数基金优势再现。