基金四季度注意力回归蓝筹股 主题投资盛行

　　程林

　　国庆后市场行情变幻不定，此时包括大成、银华等基金公司率先公布四季度策略报告，基金这类机构投资者对市场的观点引人关注。

　　牛市格局未改　　

　　作为“永远的多头”，国内基金对于四季度的行情依然看好。

　　大成基金认为，中国经济、中国资本市场的巨大潜力，在长期以来制约A股市场健康发展的制度性障碍消除之后，经过三季度的巩固调整，将继续吸引投资者。同时，人民币稳步升值预期下充裕的流动性，为股市的每一次做多行情都提供了量能。基于此，大成基金认为，四季度股市将在调整后尽显牛市风采。

　　银华基金也表示，A股市场经历二季度的躁动之后，三季度出现降温。投资人适时对前两个季度的热情做出反思，但市场并未选择大幅向下修正的方式完成调整，而是在一个并不太宽的幅度内横向整理。客观地讲，市场的承接力超出了预估。

　　银华基金认为，在

股票市值只占GDP25%水平、经济连年高速增长、

人民币升值、制度改革取得成效的背景下，并不太担心资金从何而来，能够持续多久，可以确认的是，在充足的流动性支持下，投资人承担风险意愿强烈，市场趋势清晰。可以确定，多头力量正在进一步有效积累，股价向上突破的动力充沛。

　　基金注意力回归蓝筹股　　

　　四季度开始后，包括中国联通、招商银行在内的大盘蓝筹股开始在市场发力，而在此前，蓝筹股表现平平。在四季度策略里，基金重点表示了对这类公司的关注。

　　汇丰晋信基金表示，中国宏观经济在稳步调控中将逐步向潜在的增长水平回归，具备行业代表性和良好成长性的大盘优质蓝筹上市公司，将能够比较充分地分享中国经济高速增长的成果，投资者也会在投资这些公司的过程中获利丰厚。

　　该基金认为，以2006年中期盈利计算，整体市场的市盈率已经达到19.34倍，与此同时，上证50指数的市盈率为17.09倍，上证180指数的市盈率为17.19倍，在估值上具有明显的比较优势。同时，股指期货和融资融券的迅速推进，将会增加大盘优质蓝筹股的需求，加快其价值发现的过程。尤其是保险资金、社保资金和QFII等长期资金在市场中的比重不断增加，估值具有比较优势的大盘优质蓝筹公司将会日益得到市场的认同。

　　大成基金表示，做空机制的逐步形成加大了市场对大盘指标股筹码的需求。 在融资融券制度下，券商为创新业务将买入融券标的物，投资者为放大资金规模也需要买入融资标的物；股指期货推出后，投资者在大盘股组合、ETF、封闭式基金等资产与指数期货之间的套利或套保，都需要买入大盘指标股。 随着国内股指期货及融资融券业务的开展，大盘指标股将获得应有溢价。考虑行业权重因素，大成基金将在银行、交通运输、钢铁、

房地产等四大行业中选择指标股。

　　四季度主题投资盛行　　

　　多家基金均表示将注意进行主题投资，例如中海基金就提出了三个主题，一是资产注入和重组，二是奥运，三是3G。中海基金认为，四季度相比上半年主线条清晰，主流行业热点持续时间较长，下半年在大部分优势行业估值上涨基本处于合理区间后，主题投资成为市场阶段性的投资机会。

　　汇丰晋信基金表示，将重点关注：具有核心竞争能力的成长类上市公司；人民币持续升值过程中受益的上市公司；估值具有比较优势的大盘优质蓝筹公司；以资产注入和整体上市为代表的并购重组类投资机会。

　　大成基金选择的主题包括六个，1、大盘指标股；2、并购重组；3、人民币升值；4、环保节能；5、股权激励；6、奥运经济。

　　尽管奥运会将在两年后举行，不少基金仍对之表示了重点的关注。大成基金认为，国际经验表明，奥运会对于承办国、尤其是承办城市的经济有较大的带动作用，因此称之为奥运经济。

　　大成基金分析，奥运经济分为两个层次，一是受惠于当期奥运会的举办，一是借奥运的平台提升企业品牌效应及持久竞争能力。 奥运经济具有明显的地域性及行业性，交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等行业受益较多。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。