油价大跌基金在行动 航空交运板块有望上涨

　　祁和忠

　　国庆长假期间，国际原油价格下跌，这对国内股市将会产生哪些影响？昨日，富国基金等多家基金在接受《每日经济新闻》采访时表示，油价下调是个趋势，它将对国内石油石化的整个产业链条产生重大影响，并会波及到其他相关行业。富国基金等早在节前就已提前部署，进行应对。

　　多重因素促使油价下跌　　

　　富国基金公司副总经理兼投资总监陈继武表示，早在节前，油价在高位难以为继的现象就已露出端倪，具体表现为，即使国际市场连续爆发重大利多消息，油价也上涨乏力。虽然世界个别地区的局势仍然动荡不安，但国际热钱已难以继续借助这些消息进一步推高油价，这与过去一有风吹草动，油价就疯狂上涨完全不同。

　　其实，这种表象的背后有更深层次的原因。在供需方面，油价长期处于高位，已对需求产生了明显的抑制作用。很多企业与个人因为油价太贵而用不起油，只能被迫减少对油的使用，这造成原油需求下降。另一方面，高油价令原油生产利润激增，并刺激了替代能源的研究、开发和生产。原油供应的增长与需求的下降，对价格产生根本性的牵制作用。

　　“原油难以在60美元守住，底部可能在50美元。”陈继武说。除供需关系外，美国紧缩性的货币政策，抽紧国际热钱，加上中、美、日关系的改善，以及中国与印度的能源合作等，都对高油价形成利空。

　　一体化石化公司受益　　

　　嘉实基金副总裁兼投资总监窦玉明认为，在油价下跌过程中，一体化的石油化工公司好于石油公司，石化公司中一些新材料的公司具有独特的竞争优势，也会受益于油价下跌，值得看好。

　　油价下跌将对整个石油石化行业产业链，包括采油、炼油、石化、化工等上游和下游各产业产生重要的影响。对于采油、炼油行业来说，油价下跌会减少这些行业的利润空间，负面影响大于正面影响。对于石化、化工行业来说，油价下跌会降低成本，有利于利润上升，正面影响居多。

　　中石化(资讯 行情 论坛)等一体化的公司也会受益。该公司既包含上游产业，也包含下游产业，但采油、炼油的比重低于石化与化工比重。对于该公司来说，油价太高或太低，都不是什么好事。最理想的状态是保持在一个适中的区间内。

　　航空交运板块有望上涨　　

　　其实，受影响的不仅是石油化工板块，还包括交通运输等行业。业内人士透露，东方航空(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、G上航(资讯 行情 论坛)等在节前的大幅上涨，就是基金等机构投资者在这种预期下提前布局的结果。

　　总体上看，油价下调有利于包括中国经济在内的全球经济的平稳增长，因此它可能成为一个导火索，点燃节后行情，除石化行业、交通运输行业外，装备制造业、旅游等基本面可能会超预期，有望带动股价上升。

　　汇添富均衡增长基金的基金经理庞飒表示，未来该基金将围绕“成长、创新、活力”三大投资主题，挖掘分享国内需求增长、经济结构调整、产业整合，具备可持续及高质量盈利能力的企业，积极进行投资组合的结构调整。汇添富基金将关注消费和服务、能源资源性行业和公司，这类公司在中国经济成长的背景下将保持高速发展；此外，