工行定价2.56-3.07港元 基金称折价就认购

　　毛明江

　　万众瞩目的中国工商银行IPO(首次公开募股)今日重开询价推介。消息人士昨日透露，工行设定的招股价区间为2.56~3.07港元(约折合

　　人民币2.64~3.12元)，集资额将高至219亿美元。从工行之前在上海、北京等地举行的路演情况看，机构普遍表示，在一定折让的情况下，申购工行将具有一定吸引力。

　　工商银行为四大国有

商业银行之首，也是第一家A＋H同步上市的公司。根据工行的招股说明书申报稿显示，其将发行353.91亿股H股以及130亿股A股，如果行使15%的超额配售选择权，总集资额将升至219亿美元。工行此次集资规模势将超过1998年日本NTTMobileCom-munications(9437.T)集资184亿美元的IPO，成为全球最大的IPO。

　　按工行招股价区间计算,其估值对2006年账面值比为1.96-2.23倍，之前已在香港市场上市的建行(0939.HK)和中行(3988.HK)则分别为2.55倍和2.37倍，交行(3328.HK)和刚上市的招行(3968.HK)分别为2.92倍及3.25倍。

　　国庆节前，工行董事长姜建清亲自带队来到上海为工行A股发行推介，重点向机构投资者介绍了工行规模和品牌优势等“亮点”。工行路演团队还拜访了广发、易方达、上投摩根、大成、鹏华等基金公司，力促各大机构积极申购工行股份。

　　“如果工行发行价格有一定折让，我们就有意认购。”国泰基金研发部总监周传根的观点代表了大多数机构的想法。在他看来，工行不超过3元的发行价格对投资者会有“吸引力”。

　　海通

证券银行业分析师邱志承表示，先于工行上市的中行A股发行价格为3.08元，工行的规模与中国银行(资讯 行情 论坛)的国际化、建设银行(资讯 行情 论坛)的盈利能力各有千秋，工行的估值水平理应与中行、建行相当。但工行此次的发行，不管是A股规模还是H股规模都远超中行，所以，工行此次发行价格不会超过中行3.08元的价位。

　　“工行最终的发行价格将在3元左右，上下只会是几分钱的差距。”负责工行A股发行的某券商内部人士告诉上海东方早报记者，工行招股区间最终由市场认购与机构间的博弈决定，发行人决定最终的发行价格。相对比较理想的发行定价是，工行上市后股价能有10%至15%的升幅。

　　根据工行发行安排，工行将在本月11日结束初步询价，16日-19日展开网下配售，网上发行时间为19日。23日公布发行定价，27日挂牌上市。

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