博时基金：中长期走势仍然看好

　　博时4号基金经理陈丰认为，2006年以来股市出现了一波较有力度的上升行情，这是有其宏观经济、股权分置改革等方面的原因的。而随后6月份以来的调整，一方面是对前期上涨过快的修正，另一方面也是处于对股市供给增加的部分担忧，这主要包括大盘股IPO、“小非”上市和再融资。不过，中国股市目前的上升态势是在经过多年的调整之后出现的，有其坚实的基础，因此中长期走势仍然看好。

　　首先，在经历了半年多的上涨之后，国内A股主流上市公司股票的估值仍然处于历年来的较低水平，也处于国际可比水平的中低端，这得益于近几年优秀上市公司盈利的快速增长。考虑到未来中国较快的经济增长前景和人民币升值预期，这些A股具有良好的投资价值，这也是A股对QFII具有较大吸引力的原因。

　　其次，

股权分置改革不仅在股改时通过送股增加了A股的投资价值，也使上市公司的治理结构得到了较大改善。

股票获得流通权使大股东和公众股东的利益逐渐走向一致，这对上市公司的影响是深远的，尤其是股权激励的实施影响更加深远。同时，不少上市公司的大股东将自身资产通过增发等各种方式注入上市公司，如果这些资产确实是优良的，这也是对上市公司投资价值的一个提升。大陆

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