24小时：2.44亿美元中国A股基金售罄

　　记者 袁朝晖 北京报道

　　注册于美国的摩根士丹利中国A股基金9月28日在纽约证券交易所开始交易，其代码为“CAF”。这是第一只在美国募集成立的专门针对中国证券市场的基金， 据悉，这只原本预定一周发售期的基金在短短24小时内即告售罄，使得中国A股概念在美国再掀热潮。

　　同时，这也是外资机构投资者投资A股市场的一条新的路径。

　　闪亮登场

　　9月28日，摩根士丹利投资管理部宣布摩根士丹利中国A股基金首次公开发行的定价，此次发行共计12201371股，每股价格20美元，筹集资产总额约为2.44亿美元。在承销商行使超额配股权后，筹集资金总额可达2.62亿美元。

　　据本报了解，该基金的首要投资目标是寻求资本的成长。为实现这一投资目标，在正常情况下，基金80%以上的资产将会投入在上海

股票交易所和深圳股票交易所挂牌的中国公司A股市场。

　　该基金的美国投资顾问为摩根士丹利投资管理公司(MSIM)，是摩根士丹利的全资子公司。MSIM及其附属资产管理机构分布全球各地的投资专业人员共400多名，管理资产总值超过4480亿美元(截止到2006年8月31日)。MSIM为各行各业客户，包括政府机关、机构投资者、企业和个人，提供全面的投资管理服务。

　　2005年6月，日本两大金融机构日兴资产管理公司和野村证券在同一时期发行了中国基金和印度基金，但结果却十分悬殊：中国基金在10天时间里只募集了26亿日元，与当初100亿日元的目标相距甚远；而印度基金在短短3天之内募集资金达到基金设定规模上限1500亿日元，野村只能紧急停止该基金销售。

　　现在，时隔一年，变化陡然。

　　南方基金管理公司分析师许荣指出，从外国投资者的角度，A股市场的投资基础在明显好转，包括估值、财务质量、公司治理、分红政策等。同时，A股市场的多个系统性变化正在发生，包括股改、公司治理等，市场系统性的变化为整个市场创造了大量产生超额收益的机会，这是机构投资者所喜欢的。

　　“经历了变革的中国股市自然引起了全球的重视，当然，

人民币汇率也是投资者兴趣陡增的原因之一。”某外资机构负责人透露。

　　雷曼兄弟发表的亚太区经济报告称，随着人民币汇率灵活性逐渐增强，升值速度加快，年底美元兑人民币将达到7.5，人民币将加速上升。

　　变通之道

　　事实上，专门针对中国A股的投资基金正在逐步增多。

　　资料显示，2005年11月新加坡政府投资有限公司宣布获得国家外汇管理局1亿美元QFII投资额度，主要用于A股投资。

　　今年初，日本第一生命保险相互会社也宣布将获得的1亿美元QFII额度直接投资A股市场。

　　此前，冈三证券在日本发起专门投资A股的基金，通过汇丰QFII资格进入A股。

　　商蓝泽证券也在日本发售了一只投资中国A股的信托基金，通过德意志银行QFII资格进入A股。

　　“A股投资基金正是一个非常好的变通渠道。”某QFII负责人表示。

　　根据相关规定，单个QFII的最大投资限额为8亿美元，但在实际操作中，很少有机构可以充分利用。

　　可是，有很多国外基金经理认为目前中国A股市场上有不少好股票，而且会越来越多。但国外基金只能通过获得QFII资格的大型投行投资A股市场，配额限制则使投资更困难。而专项A股投资基金恰好可以开拓新的投资渠道，特别是对那些投资银行型QFII。

　　“从理论上讲，如果你有足够的能力募集到投资A股的资金，同时

证监会也批准的话，你完全可以用多重身份申请，积极参与中国市场。”某中资托管行QFII负责人点出其中奥妙，“比如你可以用投资银行身份申请一个QFII资格，然后再以其他身份设立专门投资A股的基金，或者还可以用资产管理公司的名义申请，也就是说，这种多重身份的介入可以让对中国市场感兴趣、额度却又不够的机构解燃眉之急。”

　　而且，从另外一个角度看，专门投资A股的基金也符合证监会希望长期投资者和更直接投资者进入市场的愿望，毕竟这些专门投资基金往往要求比较高的比例进行股票交易，并且有比较长的运作周期。

　　来源：经济观察报网

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