聚源数据 上投系基金投资策略分析

　　黄翔 邓海

　　上投摩根基金管理公司成立于04年5月，目前该公司管理着上投中国优势、上投α、上投双息平衡和上投成长先锋等4家偏股型基金，总规模不足150亿元，是一家规模较小的基金公司。但是该基金的操作水平确实令人佩服，特别是06年上半年，该基金公司管理的的上投中国优势和上投α累计净值增长率分别达到，84.39%和84.74%，成为基金中新的明星。为了对这上投系基金投资策略进行分析，聚源数据研究所对上投系基金10大重仓股分析后发现，

　　重仓持有长线大牛股

　　与广发系基金一样，上投系基金一样有自己长期持有的大牛股。通过分析04底——06年中期7个季度基金10大重仓股可以发现，从04年底上投优势成立开始，该系基金就大量增持G振华和G金融街。其中G振华最典型，7个季度基金持股数量分别为284.21万股、336.7万股、345.38万股、980.54万股、1491.68万股、1591.12万股和1394.3万股，很明显从04年末到06年1季度基金一直处于加仓状态。通过计算，G振华04年10月——06年6月的股价复权区间涨幅高达271.33%，基金在这只股票上大赚其钱是不言而喻的。

　　此外，05年下半年上投系基金建仓G宝钛和G小商品获利同样丰厚。其中，G宝钛截至06年6月30日涨幅高达594.23%，而G小商品涨幅也达到166.74%。由此可见，上投系基金在长线选股方面的确有过人之处，与其他优秀的偏股型基金一样，善于捕捉市场中潜在的成长股。

　　敢于追逐市场热点 放弃上涨潜力较小的股票

　　一家偏股型基金要想获得好的收益，一定要顺应市场，在行情变化时勇于调整持股结构。从上投中国优势和上投α(上投双息为新基金未考虑)05年末——06年中期，基金10大重仓股中新进股票和退出股票分析，其中新进股票依次为7只、6只和9只，这之中05年末新进的大商股份和G茅台，在06年上半年涨幅就达到141.59%和142.65%。而该统计时段，退出股票也分别达到3只、6只和7只。这之中G长电、G闽高速和G赣粤在06年上半年表现都不好，涨幅分别只有1.72%、15.71%和29.84%，涨幅远远低于同期沪深A股平均涨幅。由此可见，上投系基金在热点把握上总体是成功的，抓住市场节奏，取得了可观的收益。

　　投资者可积极参与上投系新发基金的申购

　　选择一家好的基金公司有利于投资者资产的保值增值，上投摩根基金管理公司成立时间虽不长，总体规模不大，但其整体较高操作水平已经显露无疑。截至9月25日该系基金中上投中国优势和上投α，单位基金净值分别达到1.9679元和1.9025元，对于如此高净值许多投资者都不敢申购，但是该公司今年新发的上投双息，单位基金净值只有1.0454元，而上投成长先锋也处在封闭期，只要后市行情能不断发展，这两只净值较低的基金会有较大的增值空间，可以重点加以关注。