基金周排名大换班 绩优品种涨幅居前

　　配置型基金周评0918-0922

　　上周，股市出现了冲高整理、债市出现进一步加速上行的走势，配置型基金在这种市况下表现较好。可比的76只配置型基金中，仅1只出现下跌，其余75只净值全线上涨，算术平均净值收益率为1.64%，略低于股票型基金的整体涨幅，上半年净值增长较快的绩优品种上周表现良好。其中，上投摩根中国优势基金(375010)上周上涨3.92%，拔得头筹；融通蓝筹成长基金(161605)出现0.26%的净值下跌，成为上周唯一一只没有实现净值上涨的品种。

　　基础市场方面，上证指数上周收于1725.36点，较前一交易周微涨0.25%；深成指收于4269.93点，涨2.06%。上周两市大盘继续表现为上攻的走势，目前股指短线上下空间有限，沪指重要支撑位置在1680点一线，重要阻力在前期高位的1757点附近，因此现阶段股指依然处于一个基本均衡的格局。债市方面表现的更为强势，上证国债指数上周盘中创出110.73点的历史新高，周涨幅0.299%，阳线实体明显较大，且全周成交35.8亿，相比前一周的11个亿成交量放大了2倍，量价齐升态势明显。

　　从上周的基金净值增长排行来看，排名前10的基金品种相较前一周出现了大换班的现象，没有一只品种连续两周位列前10，其中，前一周排名前10的博时价值增长基金、融通行业景气基金、中银国际精选LOF基金等仅在上周取得了后10名的排名，显示市场热点在两周内出现了迅速转换。总体而言，一些上半年表现出色的绩优品种上周开始走强，主要是源于这些基金重仓持有的商业零售股、机械类股在经过相当一段时间的获利回吐后上周有所走强。

　　由于近期连续走强的大盘指标股在上周并未延续升势，从而使防御型品种的表现整体落后，我们认为这是一个很正常的走势。虽然大盘指标股的估值具有一定优势，但其有一个较为明显的缺陷，就是成长性欠佳，因此股价的短线上涨也不可能过于凌厉，而是表现为股价的稳步攀升。在近期大盘股连续涨幅领先大势、且面临前期指数高位的情况下，遭遇短期的获利回吐是意料之中的情况。

　　然而，正是由于目前股市处于一个非常敏感的时期，虽然进一步向上拓展空间的希望很大，但也不能排除出现快速调整的可能，防御型基金的配置正是为了来抵御行情出现意外下挫而带来的净值快速缩水。就如同基金等机构投资者由于降低盈利预期而大量换仓大盘蓝筹股一样，我们认为下半年股市调整的压力还是相当大，保持资产稳健才是首位。上半年基金整体净值快速增长的阶段已经过去，在这种情况下为了一些不高的预期收益而承担较大风险有些得不偿失。

　　鉴于以上判断，2Rich研究部认为近期首先必须控制偏股基金的仓位，不要因为行情转好而盲目买入基金品种，尤其是近阶段股市热点转换较快，可能一些短期排名较好的品种反而在下一周会排名落后，给具体品种的选择带来了较大难度。因此，还是建议投资者以中长线为考虑，配置一些管理能力强的基金公司下半年新发的基金品种，或者中长期投资业绩好，净值波动程度较低的基金品种。

附表：9.18－9.22配置型基金净值回报率排名（前10名）