QFII不感冒B股套利 仅4家QFII持有17只B股

　　与QFII大面积布局国内A股形成鲜明差别的是，作为外资机构同样可投资中国B股市场的QFII，对中国B股市场存在的套利机会却视若无睹。据统计显示，具有QFII资格的外资机构投资国内B股的情况并不多，仅有4家持有17只B股。业内人士认为，这说明QFII在中国市场仍然坚持长期的价值投资理念。

　　据统计显示，包括瑞士信贷第一波士顿、美林国际、野村证券株式会社以及荷兰银行在内的4家QFII，在投资中国A股市场的同时也投资了B股，绝大多数QFII都只把目光对准A股市场。

　　仅4家QFII持有17只B股，尽管有所预计，但统计结果如此之少仍然让人意外。众所周知，自2000年以来，国内B股市场就没有

新股发行。盘子小、流动性差成为B股致命伤，也成为外资机构离开的理由，特别是对有A股投资资格的QFII来说，更没有存在的意义。而这些因素又加剧B股进一步边缘化，交易价格严重低估，很多B股上市公司交易价格低于净资产。业内人士认为，A、B股合并是迟早要解决的问题，二者之间巨大的差价也给投资者带来较大的B股套利空间。

　　然而统计表明，QFII对套利并不“感冒”。相比QFII在A股市场的大手笔，QFII对B股没有一丁点的投资热情。据统计，仅瑞士银行一家QFII投资的A股家数就达到46家；花旗环球金融有限公司则以34家排在其后。

　　值得注意的是，在4家QFII中，荷兰银行持有B股的情况非常扎眼，在17家上市B股中占据了12席。瑞士信贷、美林国际等对B股的投资也有点意思。

　　业内人士表示，外资对B股的投资向来谨慎，要投资也都是投资那些质地良好的绩优B股。对QFII来讲更是强调长期价值投资为主，不可能为了套利而大举介入B股市场。

　　另外，对比QFII在A股的持股状况也可以发现，绝大多数QFII投资风格较为稳健，长期价值投资仍是主导。据统计显示，QFII对大盘蓝筹和中盘股有着较为明显的投资偏好。截至今年中报，QFII持有最多的为G宝钢、G长电、G招行、G华夏、G万科、G

鞍钢等大盘股。值得注意的是，尽管宝钢、长电这类大盘蓝筹股上半年以来回报不尽如人意，此类大盘也被国内基金大幅度减持，QFII却坚持持有并不断追加该类

股票筹码。从QFII持有的比例占总市值比例，也可以看出，QFII更加注重长期投资。同为价值投资，QFII与国内基金业给出了不同的答案。

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