基金重仓季末套利机会乍现 消费类有望受拉抬

　　消费主题的基金重仓潜力股一览

　　股票名称 股票代码 所属板块 最新价格 持股基金家数

　　G伊 利 600887 食品饮料 21.26 多家

　　G茅台 600519 酿酒 46.80 多家

　　G光学 600071 仪器仪表 5.33 华夏大盘精选

　　大商股份 600694 商业百货 39.07 多家

　　G广船 600685 机械制造 10.27 多家

　　苏宁电器 002024 商业百货 24.43 多家

　　G中百 000759 商业百货 6.30 多家

　　G好当家 600467 渔业捕捞 7.88 多家

　　在市场接近年内高点之际，盘面上又是呈现百花齐放的格局，这其中值得注意的是,基金重仓股在近期出现了明显的“兴奋”，G光学、G伊 利、G峨眉山等一批基金重仓品种表现非常抢眼。考虑到时间临近三季度末期，基金经理们又到了汇报成绩的时候，其中是否存在套利机会呢？

　　季末市值排名考验基金

　　每年的3月、6月、9月、12月底，都是基金比拼业绩的最后冲刺时期。虽然有消息称管理层开始着手规范基金为了业绩排名而实施拉抬尾市、打压股价等行为，但笔者预计，这并不会减少基金季度考核的压力。

　　目前正处于9月下旬，自然也不能例外，况且，当前市场正处于典型的强势格局，有利于股票价格活跃，也有利于基金做高净值。因此，基金理所当然存在继续做高净值的理由，本周四，在G宝钛、G广船、大商股份、G好当家等新老基金重仓股联袂启动下，表明临近月底基金正在抓住最后的时间，开始冲刺。我们认为基金完全有理由要对其持有重仓股开展大幅拉高行情。

　　基金重仓股表现迥异

　　2006年中报统计结果显示，随着政府宏观调控措施的出台，一些非周期性行业的主题如食品饮料取代人民币升值概念，成为当季基金最看重的投资主题。按照行业来划分，食品饮料、银行、钢铁、有色金属、商业百货、机械成为基金重仓品种，其中银行和地产出现减持，食品饮料出现大幅增持。

　　而从目前的股价看，除银行和地产一路上涨以外，商业百货涨跌互现，机械、特别是食品饮料表现严重滞后。其他涨幅居前的主要是G阳之光、*ST磁卡、G城建等一些重组股、概念股、ST品种等，但这些股票并不是基金重点持有的品种。可以说，有不少比例的基金在这轮行情中，净值增长幅度并没有预期的那么好。

　　消费主题有望受拉抬

　　地产股和银行股近来的出色表现，让重仓持有的基金已全面领跑，在9月份余下的时间里做市值的冲动已大为减弱。而重仓消费、电力、煤炭、机械、汽车等行业的基金，由于股价涨幅相对落后，则寄希望于在接下来的6个交易日中，在合理的范围内加大股价拉升力度，有助于在基金净值排名中争取到更好的位置。

　　众多基金扎堆的消费主题品种，在这轮行情中相对严重的滞涨，特别是食品酿酒类股票，如G伊 利、G茅台、G五粮液等，股价几乎原地踏步，连大盘都没有跑赢。统计显示，二季度内241只基金合计向食品饮料、商业百货、机械等3个行业投入350亿元，上述3个行业的市值增长占到基金新增市值的7成。

　　从行业数据来看，食品饮料和商业百货，同地产、银行一样，都继续保持高速增长，三季度和下半年业绩应不会出现下滑，因此有理由预期，基金们在选择拉抬目标时，会重点考虑食品饮料和商业百货这两大板块的重仓股，建议投资者关注大商股份、G茅台等基金重仓股的套利空间。

　　综合来看，考察基金组合中的重仓品种，参考基金经理投资理念，对于仍处于景气周期的消费类、机械类等重仓品种，尤其是基金新近增仓品种，我们认为均会有短线获利机会。

　　(北京首放)