上证基金涨幅超10% 期待封闭式基金三大突破

　　家路美

　　上证基金指数近一个多月涨幅超10%

　　近期以来，封闭式基金持续走强。上证基金指数近一个多月的涨幅已超过10%。业内人士认为，随着股权分置改革进入收官阶段，封闭式基金的改革问题将列入议事日程。市场期待在基改破题、基金分红、封转开等三方面有进一步的突破。

　　基改近期内能否破题成为业界热议的话题。在连续几周的交易时间里，封闭式基金放量上涨，折价空间进一步缩小，市场对基改的预期不断增强。业内人士认为，封闭式基金改革所涉及的内涵很多，管理层可能会在近期出台相关政策，对基改进行指导。

　　基金封转开下一步将怎么走也是近期市场关注的一大热点。基金兴业的平稳封转开让市场各方对这一问题松了一口气。据悉，管理层已数次召集基金公司和业界专家就封转开事宜进行磋商，一方面总结基金兴业封转开的经验，另一方面，为明年上半年即将到期的封闭式基金如何操作广泛征求业界意见。业内人士期待封转开有明确的政策和思路，以稳定市场预期，并保护持有人的权益。

　　另一个热点是基金持有人能分得多大红包。2006年中报数据显示，具有分红能力的封闭式基金有49只，其中，科汇、兴科、安顺、久嘉、兴安、天元、同德、景阳、科讯、科翔等都有比较丰厚的可分配收益。但上半年进行了分红的封闭式基金只有三只。业内人士表示，分河谠市场信心的影响不可忽视。8月8日，基金泰和公布了每份基金份额派现0.13元的中期分红方案，当日，基金泰和就跳空高开，涨幅高达6.47%；此后发布分红公告的基金丰和也一路上涨。由此带动了封闭式基金的一轮上涨热潮。

　　对于封闭式基金即将到来的重大变革，机构投资者显然早有准备。2005年的基金年报显示，机构投资者持有封闭式基金的比例约为41%，而2006年中报显示，这一比例已经上升至49%，机构投资者对封闭式基金的兴趣显然更加浓厚了。

　　中报显示，保险公司大幅增持封闭式基金，共增持了18.21亿份封闭式基金，其中，增持小盘基金逾17.48亿份。部分大型保险公司持有单只封闭式基金的比例已逼近规定的10%上限。中国人保持有基金兴业的比例从2005年底的5.25%迅速升至2006年中期的10%，基金安久、基金兴科等在明年相继到期且有“封转开”预期的小盘基金也获得保险机构重仓增持，中国人寿、新华人寿分别持有基金安久的9.69%、9.86%。

　　与保险公司相比，QFII的持仓总量较为稳定，但对持仓结构进行了调整，今年QFII共增持6.79亿份大盘基金，减持了7.81亿份小盘基金，合计小幅减持了1.02亿份。业内人士认为，QFII一开始以投资小盘基金为主，但随着对A股市场的熟悉和大盘逐步回暖，QFII渐渐开始大幅增加大盘基金比例，去年下半年，这一趋势尤为明显。

　　业内人士表示，封转开的方向已基本确定，在高折价、分红潜力巨大的背景下，机构投资者对封闭式基金的投资回报抱有较大预期。一些快到期的封闭式基金，以及投资期限比较长的大盘基金等都成为机构的关注对象。