汇丰晋信投资副总监：播种季节勿错过

　　林彤彤

　　大盘近日的走势让人有点“看不懂”，上证指数上周大涨了3.24%，大盘蓝筹股如招行、国航更是发力上攻，但仍然有很多人抱怨赚了指数不赚钱。其实，目前出现如上半年那样的普涨行情，可能性不大。投资者不妨利用这个“播种”的期间，潜心发掘明年将有所表现的潜力股。

　　大盘蓝筹股无疑是近期市场的主角，但其余股票却有点涨不动。我们应该认识到，大盘股的整体上扬主要出于三个原因：一来，年初行情中大盘股落后于市场整体涨幅，价位已经到了相当有吸引力的价值区域，吸引投资者纷纷入场；二来，近期新加坡交易所抢先推出新华富时

　　A50股指期货，引起市场对国内股指期货即将跟进推出的预期越来越高，使得大盘权重股遭到机构投资者抢筹；此外，出于流动性和规避风险的考虑，融资融券的交易主体也将以大盘蓝筹股为主。因此在价值发现和创新产品的双重推动下，大盘蓝筹股成为近期的行情推动主力。

　　融资融券和股指期货无疑是近期备受关注的两大创新产品。由于交易方式的创新，融资融券的推出将使绩优股得到资金的进一步追捧，而绩差股可能会更容易遭到打压，从而促使市场进行新一轮结构性调整，绩优股和绩差股的价格差距将进一步拉大，这也使得坚持长线投资绩优股的投资策略有更广阔的发挥空间。而股指期货的推出在提供新的投资工具之外，也可作为风险对冲的工具，为投资者提供一个良好的风险规避机制。

　　今年剩下的时间已经不多了，大盘股尽管对指数起到了带动作用，但市场人气并没有像上半年那样“火热”，有人甚至认为，当前行情是为了工行上市做铺垫，及刻意营造的“虚假繁荣”。对此，我们的看法是，年前大盘出现快速大幅上涨的可能性已经不大，主基调仍将是震荡盘整。对于投资者而言，盘整市恰恰是“淘金”的好机会，明年行情的基础可能就在这段时间里得到整固。

　　现阶段可以说，今年最好的“收获”时机已经过去，但为来年的好收成“播种”的良机正在到来。

　　具体来说，我们认为，下一波行情的机会主要有几个方面：第一是消费服务类企业，如银行、旅游、酒店、航空。目前的银行股估值水平还非常低，而旅游业公司所经营的景点景区，是一种典型的稀缺资源，能够形成企业的核心

　　此外，铁路运输和电网设备板块，也值得看高一线，这两大板块是国家“