博弈股指期货筹码转换 国内基金中埋伏

　　汪世军

　　投资像博弈，炒股如下棋。

　　我喜欢下象棋，甚至曾经自以为下得不错，最令我聊以自慰的是，在一次象棋比赛中，以“全息全影（双方均未少一子）”的方式击败对手。这一战绩甚至引起了身为专业棋手的裁判的注意，赛后在他的邀请下，我与真正的专业棋手过了一下招，结果是被打得“满地找牙”，以完败收场。

　　从今年二季度的操作来看，国内中资基金的表现就如当初下象棋的我。在股改全面开花的贡献下，基金取得的业绩实在令普通投资者羡慕眼馋。可是，在股改临近收尾、股指期货引弓待发的背景下，与虎视眈眈乘机疯抢大盘蓝筹指标股的外资相比，国内基金的做法似乎更像“丢了西瓜拣芝麻”。

　　半年报显示，众多中资基金在以QFII和合资基金等为代表的外资机构的诱导下，为了短期的利益，在二季度纷纷抛掉手中一直滞涨的战略性权重股，被外资机构乘虚而入。尤其是新加坡推出新华富时中国A50指数期货后，中国股指期货的推出进程明显提速，在与外资就备战股指期货的对话中，中资基金明显中了埋伏，处于下风。

　　更可怕的是，中资基金在开局失先机的情况下仍没有完全清醒过来。在上周银行股、中国石化、中国国航等大盘权重股轮番上涨之后，仍沉迷在“工行上市前的诱空”的阴影下。

　　中资基金在二季度的“抛玉引砖”行为其实也很容易理解，因为现有的管理和运作模式注定了基金经理们只能这么操作。中资基金经理的位子很不稳定，为了自身的利益，基金经理们很难把合理的战略性规划贯彻到底。

　　随着内地首个股指期货合约沪深300昨天正式浮出水面，一场崭新的演出已经拉开序幕。外资们早已经磨刀霍霍，同样是主角的中资基金们，是否也已经备好道具，准备表演了呢？