06年新发股票型开放式基金市场表现分析

　　06年随着行情好转，股票基金发行市场火爆，截至8月31日共有39家.股票型开放式基金发行，超过去年同期22家的总水平。根据聚源数据研究所不完全统计，30家已公布发行数据的股票型开放式基金，首发总规模就达到了1364.61亿元，平均每家发行规模45.47亿元，平均认购户数9.42万户。而去年同期22家股票基金总规模只有224.09亿元，平均每家基金规模和认购户数分别只有10.19亿元和2.12万户。如果再对比股票基金发行比较火爆的04年，同期的发行规模、平均每只基金发行规模和平均认购户数，分别为1211.96亿元、34.63亿元和5.85万户，这些数据也都落后于06年的水平。由此可见，06年的牛市行情重新激起了投资者的认购热情，股票基金发行市场再现了久违的火爆场面。

　　06年上半年股票基金发行市场非常热闹，根据30家基金的发行资料显示，首发规模50亿元以上的共有11家，占到这些基金的36.67%。其中广发优选、易基精选和银华优质3家最大，分别达到184.18亿元、117.91亿元和98.35亿元。而发行规模在10亿元以下的只有长城消费、长信金利和光大红利等3家。

　　如果对比以往年度同期基金发行情况，05年同期没有一家股票基金发行规模超过50亿元，其中交银精选规模最大也只有48.75亿元，而发行规模在10亿元以下的小型基金达到17家之多，占当期发行基金家数的77.27%。相比之下，04年基金发行市场虽然也比较火爆，但同期发行总规模超过50亿元的基金也只有9家，占同期总发行家数的25.71%，明显低于06年的水平。其中，创出当时发行最高记录的海富收益，虽然规模达到130.74亿元，但比今年5月份发行的广发优选仍少了54亿元。因此可以认为，06年统计期间股票型开放式基金发行市场，无论发行总量还是单只基金发行规模都超过以往年份。

　　虽然06年股票基金发行顺利，但我们可以看到，许多基金经理都保持了清醒的头脑。他们充分吸取了海富收益和中信经典的经验教训，严格控制了发行规模。其中，易基二号创出发行时间最短记录，总共只有两天发行时间，广发优选、双息平衡等也都采取了控制发行时间的举措。表面上看，基金缩短发行时间，人为控制了基金规模，从而基金提取管理费也相应减少，如：易基二号只发行了36.57亿元，但是基金公司这种措施实际上维护自身的良好形象，避免了盘子过大难于运作的尴尬局面出现。

　　部分新基金建仓积极 主动进攻姿态明显

　　根据06年2季度基金10大重仓股和06年中期沪深上市公司10大流通股东数据显示，部分新基金建仓十分积极。以首发规模最大的广发优选为例，该公司5月17日成立后，在1个多月时间内大举建仓，分别进入59家上市公司的10大流通股东行列。其中，这家基金在9家上市公司的持股数量分别超过1000万股，而且在G联通持股数更是超过1亿股(中国银行持股数也超过1亿股，但该股7月份才上市，所以没有统计)。此外，该基金还加大了对热门行业的投资，其中G茅台、大商股份和G泛海等公司持股数量就分别达到721.05万股、933.84万股和1094.11万股。其他一些基金也是如此，荷银效率和上投双息等分别进入17家和29家上市公司的10大流通股东行列。就连6月13日成立的易基精选，通过两周多的建仓也分别进入了21家上市公司的10大流通股东行列。由此可见，新基金建仓普遍比较积极，能够主动寻找和跟随市场热点。

　　7月大盘调整时新基金表现较为抗跌

　　06年多数新发股票基金，虽然，由于发行时间较晚而错过上半年大盘上涨的机会，但在7月份大盘调整时他们表现一般较好。根据有可比性的15家基金数据统计，从7月12日——8月7日，其累计净值平均跌幅只有9.12%，不但低于同期上证综指11.36%的跌幅，也低于整个股票型开放式基金平均9.23%的累计净值跌幅。这15家基金中华宝收益和汇丰2016，累计净值跌幅分别只有3.71%和4.63%。可见在7月份大盘调整中， 06年新发行的基金多数经受住了考验，净值表现相对较好。而对于不少尚在建仓期的股票型开放式基金，此次大盘调整还为其提供了难得的建仓良机。

　　结论

　　06年上半年，股票型开放式基金发行和成立主要集中在2季度。其中5月份新成立的基金就有20家，这些基金中9家首发规模超过50亿元，而广发优选和易基积极都是超百亿的大基金。由于时间较短，目前这些基金股票仓位普遍较低，其中，截至8月中旬，广发优选股票仓位不到50%。我们有理由相信，随着基金股票建仓力度进一步加大，这些基金今后还将会有更好的表现。

表1   已公布发行数据的06年新发股票型开放式基金

资料来源：聚源e财讯   聚源数据制表

注：截至时间2006.08.31