开放式基金周评 指数型基金绩效良好特色鲜明

　　沪强深弱的基础市场行情在延续，沪市的整体上涨幅度接近4%，深市的上涨幅度刚过1%。债券市场继续温和上涨，国债指数上涨0.15%，企债指数平盘。基础市场行情走势总体不错，开放式基金的绩效情况也就普遍较好。从公司层面上看，南方、华宝兴业、嘉实、易方达、巨田、华夏、华安、国海富兰克林等公司旗下基金的绩效表现相对比较突出。按照中国银河证券基金分类体系确定的分类结果，根据中国银河证券基金研究分析系统的统计，各类型基金的业绩表现情况如下：

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均周净值增长率为0.95%，68只基金的净值增长，1只基金的净值没有变动，9只基金的净值折损。嘉实服务增值、诺安股票的周净值增长率分别为3.5%和3.23%，其余另有巨田基础行业、华宝兴业动力组合、融通蓝筹成长等8只基金的周净值增长率高于2%。

　　总体来看，上周绩效领先的基金主要有两类，一类为一年期绩效星级评价得分较低的基金，另一类为成立时间尚不足一年的新基金。这种情况说明了目前的基础市场行情上升具有新的推动因素，而一些新、老基金正是由于抓住了市场这些“新的利润增长点”才得以在此次大盘冲关1700点的时候同步取得了良好的绩效。这也表明当前市场还是有一些基金另有自己的投资思路，但这些独到的投资策略是否会得到市场的长期认可还有待观察

　　二、股票基金――指数型基金

　　指数型基金在上周的投资运作过程中大出风头，显示出两大鲜明的特点。第一，“绩效”最好，14只基金的平均周净值增长率为2.14%，高于股票型、偏股型、平衡型等其它以股票市场为主要投资对象的基金一倍多，除了华夏中小版ETF以外，其它基金的净值都在增长，华夏上证50ETF得益于基础市场的走势良好而有4.15%的净值增长表现，为全市场第一，易方达50、博时200等基金也都有较好的净值上涨表现。

　　第二，由于基础市场行情走势差异较大，沪市的整体上涨幅度接近4%，深市的上涨幅度刚过1%，指数型基金的“绩效”表现继续呈现出鲜明的基础市场特征，即以沪市指数为标的的基金“绩效”领先，以深市指数为标的的基金“绩效”落后。这种情况再一次给投资者提出了一个很好的课题：投资于指数型基金的时候，选择好市场很有必要。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周净值增长率为1.01%，28只基金的净值增长，6只基金的净值下跌，总体收益情况较好。与股票型基金一样，此类基金中上周也有两只周净值增长率高于3%的基金，即嘉实主题精选、博时价值增长；其它周绩效表现较好的基金还有融通行业景气、富国天瑞、巨田资源等。

　　作为一只新基金，嘉实主题特别值得关注。第一，按照中国银河证券基金研究中心的基金分类体系规则，以及嘉实基金管理公司自己对于此新基金的产品类型认定，我们设定嘉实主题精选基金的一级分类属于混合基金，二级分类属于偏股型基金，三级分类属于偏股型基金。

　　第二，但是，该基金在《招募说明书》中对于未来的资产配置策略有这样的叙述：“在资产配置上，将优先考虑股票类资产的配置，在确定证券市场主题之后构造股票组合，剩余资产将配置于固定收益类和现金类等大类资产上”，这表明，股票市场将是这只基金未来的主要投资对象。

　　第三，该基金设定的业绩比较基准是：“沪深300指数增长率 95%＋同业存款收益率 5%”，这样的业绩比较基准是一种典型的股票型基金业绩比较基准，即使是当前市场上标准的股票型基金，也有很多不敢将业绩比较基准里的股票投资占比设定到最高限，即“95%”；另外，由于此新基金将股票投资占比设定到了最高限，就完全挤掉了债券投资本应该在业绩比较基准里的位置。因此说，既然该公司都有意使用股票型基金的业绩计较基准来为作为此新基金的业绩考核指标，广大投资者不妨也将其当作股票型基金来看待、来投资。那么，这只基金能够在上涨的投资过程中取得这样的绩效就不足为奇了。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均周净值增长率是1.06%，全体基金的净值增长，总体绩效良好。华宝兴业配置、易方达平稳增长、中信经典配置等基金的绩效表现较好，其中华宝兴业配置是此类基金中唯一一只周净值增长率高于2%的基金。

　　五、货币市场基金――货币市场基金A级

　　目前货币市场基金的业绩比较基准主要有两种，一种是半年的定期存款税后收益率，另一种是定期一年存款的税后收益率。在所有的39只基金当中，除了上投摩根久期最短风险最小以外，其它基金均为相同的久期：180天。因此，在衡量货币市场基金收益的时候，两类业绩比较基准都值得观察。

　　截止上周末，32只基金的七日年化收益率达到了升息后的半年期业绩比较基准――1.8%，其中达到2.016%这个一年期业绩比较基准的基金有6只，这个数字近期一直在缓慢上升。就具体基金来看，嘉实货币、益民货币这一老一新两只基金近期的投资收益情况较好。

　　六、其它基金

　　偏债型基金的平均周净值增长率为0.68%，与上周持平，全体基金的净值增长，富兰克林国海收益、海富通收益这两只基金的绩效领先。

　　债券型基金的周平均净值增长率为0.3%，17只基金的净值增长，1只基金的净值折损，南方宝元的周净值增长率为2.3%，净值增长率之高，已经超出此类基金应有的本色了。

　　中短债基金的周平均净值增长率为0.06%，全体基金的净值增长，继续保持稳定的低风险、低收益特色。

　　保本基金的周平均净值增长率为0.63%，总体收益率大幅度提高，拉动这个指标的又是南方基金管理公司旗下的基金――南方避险增长，周净值增长率甚至超过了南方宝元，达到了2.54%。

　　唯一的特殊策略基金――汇丰晋信2016生命周期基金的周净值增长率为2.04%，是其成立以来绩效表现最好的一周。看来，其投资运作情况估计已经初步进入了正常的状态。