封转开只是小行情 分红滚热封闭式基金

　　祁和忠

　　“封转开只是小行情，分红才是大行情。”一位分析师对《每日经济新闻》说。昨日，尽管封闭式基金市场处于休整状态，上证基金指数收于1198点，与前一天基本持平，但不少投资者依然对封基保持高度关注，封转开及分红等成为重点。据悉，基金金鼎等正在积极筹备提前封转开方案，还有传闻称部分符合条件的封基将于近期分红。

　　封转开创造套利机会

　　据统计，在53只

　　同时，投资者在套利前需要考虑大盘的系统性风险。如果期间股市下跌，指数不能维持在1700点附近，封基的净值也会受到损失，套利利润会减少。对于这种风险，有分析人士称，在股指期货推出后，股指期货将激活800亿封闭式基金，因为投资者可在买入封基的同时放空股指期货，以部分锁定系统性风险。

　　目前，市场上所说的封转开主要以到期封转开为主，提前封转开的不确定性要大得多。有消息称，基金金鼎有在年内提前封转开的可能。昨日，该基金以1.39元收盘，较前一天上涨0.36%。

　　分红提高投资价值

　　相对于封转开而言，部分分析师更看好分红所带来的价值。

　　从分红能力看，科汇、兴科、安顺、久嘉、兴安、天元、同德、景阳、科讯、科翔等都有比较丰厚的可分配收益，每份基金单位依次高达0.61元、0.41元、0.38元、0.34元、0.33元、0.32元、0.31元、0.31元、0.31元、0.30元。

　　据对中报数据的统计，截至今年年中，国内封基总计可分配收益高达120多亿元，另外还有210多亿元的未实现收益。也就是说，无论是中期分红还是年度分红，封基都具有较强的回报持有人的能力。

　　在53只基金中，现在有7只基金因契约中规定每年至少分红一次，从而具备中期分红的法律基础，它们分别是久嘉、科瑞、鸿阳、银丰、通乾。类似的基金，如嘉实旗下的丰和、泰行已经进行中期分红，从而为其他5只基金提供了示范。

　　对于其他具备分红能力的基金，由于其契约中规定每年分红一次，因此如果要进行中期分红，还须修改契约。从目前情况看，投资者希望中期分红的呼声较高，部分基金公司及管理层也有积极回应这种要求的意愿。

　　值得一提的是，由于封基在二级市场交易，相关分红消息会影响二级市场价格，因此如何在公告前做到保密，以防不规范交易行为，这是一个值得重点防范的问题。在这方面，嘉实基金公司表现较好，在泰和、丰和预告分红前，未见封基价格异动。