广发小盘成长 业绩表现突出

　　■潜力基金

　　广发小盘成长 业绩表现突出

　　渤海证券 郭鹏

　　广发小盘成长基金自成立以来，净值与累计净值均有大幅增长，业绩表现十分突出。

　　业绩表现：从2006年2月4日至8月16日，广发小盘成长累计净值涨幅达到78.74％，而天相小市值指数涨幅为38.38％，上证指数涨幅为30.11％。通过与其业绩比较基准———天相小市值指数比较，我们发现，广发小盘成长的涨幅不但远远超越同期大盘涨幅，而且已经达到其同期比较基准的2倍以上。

　　通过分析最近两个季度以来基金的风险收益状况，我们发现，该基金的投资风格属于积极进取型，风险较高，但基金经理对投资组合有良好的驾驭能力，同时获取与风险相匹配的绝对收益和超额收益。

　　资产配置：二季度

　　行业配置：我们发现持有比例较高，同时处于增持状态的行业有采掘业、机械设备仪表业、生物医药业和批发零售贸易业；持有比例较高，同时处于减持状态的行业有食品饮料业、金属及非金属业；金融保险业在报告期内被全部减持。

　　该基金的行业集中度（居前五位的行业投资市值占股票投资市值比例）从一季度的82％下降到二季度的73％，反映了基金在市场调整阶段的结构性调整。

　　动态分析：鉴于以上只是根据公开信息所进行的历史分析，为了能够对该基金有前瞻性的分析，我们在与基金经理陈仕德先生沟通的基础上，给出了动态分析。

　　在资产配置方面，基金经理仍然会将股票仓位保持在90％左右的较高水平，反映了基金经理对于市场前景的认可。

　　对于下半年的市场，基金经理看好消费类、资源类和自主创新类。对于并购重组类企业，基金经理认为由于其并购过程及结果存在较大的不确定性，因此，除非公司在并购重组后基本面有实质性改善，否则，基金经理是不会投资该类股票的。从这一点，也反映了广发基金对于价值投资理念的贯彻，坚持投资有实质业绩支持的优质公司。

　　对于重仓股，基金经理不会在这上面做出太多调整。基金经理在对于择时和选股的把握上，更注重选股，除非公司基本面出现重大变化，否则，基金经理不会对重仓股票进行频繁操作。