上投摩根 关注人民币升值和业绩成长

　　一周市场回顾

　　国务院总理温家宝5日在接受海外记者采访时指出，将坚定不移地深化人民币汇率形成机制的改革，主要由市场供求决定汇率浮动水平，并逐步扩大汇率浮动弹性。因此，人民币汇率不会再有“出其不意”的调整。

　　上周大盘沿10日均线1650点稳步盘升，一周指数比前周上涨1.91%。两市一周成交量1427.36亿元，比前周减少16.59%。大盘依然延续温和上涨的走势，围绕人民币升值和业绩成长的主题继续演绎。房地产、金融、有色金属、商业板块轮动有序，航空板块和奥运板块也表现活跃。周四复牌的龙头股中石化大涨3.9%，并将升势延续到周末，虽然房地产和有色金属板块一周先抑后扬，但拥有丰富土地储备的优势地产公司、受惠于上游氧化铝价格下跌而步入景气的电解铝行业、受供应偏紧影响的铜、锌、黄金等有色金属行业在后市仍将表现活跃。尤其值得关注的银行板块优势股招商银行一周大幅上涨6.59%，远远超越大盘指数，并有效带动整个金融板块上涨。与A股紧密联动的港股近期也表现强劲，恒指随周边市场一路走高，周一收报17513.88点，创出6年收盘新高，H股指数在石化、银行股强劲上扬的拉动下走高，并收复7000点整数位置。

　　债券投资方面，上周央行通过发行央票和正回购净回笼货币约50亿。周二招标发行的1年期央票中标利率继前周出现下降后上周再次下降，结果为2.83%，3个月央票中标利率也随之下降，为2.50%，市场资金仍较为充裕，受此影响债券市场上周小幅上扬。

　　下周市场展望

　　后市大盘仍将震荡上行，市场对近期宏观调控仅限于结构性调整达成共识，工行、中国人寿等大盘股的发行扩容也已提前在市场得到消化，后市股市上涨动力仍将依靠银行、