天治基金：震荡蓄势 只为更高

　　上周市场回顾

　　上周市场继续上涨，但冲高乏力，大盘维持高位震荡的盘整格局,周一大盘拉出长阳，一举收复上周五的长阴。当日的市场主力是集国庆、奥运等概念于一身的北京本地股；航空、旅游酒店、商业、地产板块的北京股表现相当出色。周二则窄幅震荡，数字电视和航天军工掀起一阵行情。到周三，有色金属突然爆发，金铝铜锌全面上涨。周四复牌的中国石化并未带领大盘突破上行阻力，个股也呈普跌状态。周五仍然是缩量调整格局，尾盘突然拉高。有色金属成为全天跌幅最大的板块，房地产板块似有回温迹象，G 金融街、G中粮地、G 万科A、G招商局等纷纷上涨；当然，消息刺激的影响也不容忽视。从盘面上看，炒作热情在谨慎的心态面前逐渐降温。

　　下周市场展望

　　目前市场做多的激情还是较大，大盘近期在1600—1700点区域作盘整震荡的可能性较大，大幅下跌风险较小。大盘经过盘整，蓄势震荡，年内我们认为会创出新高。上周五的两个现象可能成为下周大盘走强的征兆。第一，是金融期货交易所本周五挂牌，股指期货标的瞄准沪深300；这是紧接着新华富时A50 之后的举动，既有金融创新的本来意图，更有保护A 股定价权的现实意义。机构投资者为了在A 股市场上避险，必然先拥有一定的标的股票作为筹码，以便在期货与现货市场进行双向操作。所以，沪深300 尤其是A50 指数种中的绩优大盘应是猎取的对象，这从本周权重股表现不错或可略见端倪，G 民生涨逾6%，中国石化涨逾5%，而国航和G 招行都涨近4%。而中国石化在9 月14 日之前如果出现抢权，那么股价有望再次上扬。融资融券的推出也是以大盘蓝筹股为标的的。因此，大盘蓝筹股的价值重估要引起我们足够的重视。第二，近期

人民币升值有加速的迹象。从上周五盘面观察

房地产股有回温迹象。虽然部分受到各自消息的刺激，但房地产板块在调整与

土地新政打压之后在周五重新走强还是能说明多头上攻的欲望。但在投资地产股的时候，投资者要着重关注如要点：注意选择拥有大量土地储备的房地产公司；注意选择抗风险能力强的房地产公司；注意选择业绩稳定并且不断增长，或预盈幅度较大的房地产股；注意选择融资渠道多的房地产上市公司；从市场因素出发，选择成交量正在放大、资金介入迹象比较明显的的房地产股。

　　从目前市场发展情况来看，近期三类个股的表现机会可能较大：一是三季报业绩超过预期大幅增长的上市公司；二是定向增发优质资产注入和资产重组基本面发生根本变化的上市；三是后继业绩大幅增长较为明确刚上市的优质新股。而随着国庆节的临近，旅游、商业、食品、航空、交通等股票在近期上冲的可能性也相当的大。

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