证监会副主席屠光绍：对指数已管不了也没有管

　　中国证监会副主席屠光绍直面资本市场发展焦点问题

　　对指数已管不了，也没有管

　　【本报北京9月11日电】在中国金融业改革中，最先开放的保险业走在最前面，如今银行业改革也取得了一定进展。相比之下，中国资本市场的改革相对滞后。也正因此，加速资本市场改革的呼声一直此起彼伏。在周一举行的中国企业高峰会“中国资本市场：何去何从”分论坛上，中国证监会副主席屠光绍向与会者就资本市场改革路径构想作了描画。

　　发展资本市场条件非常有利

　　屠光绍坦承，中国资本市场目前的发展仍有不太如人意之处。对于中国资本市场目前的现状，屠光绍总结为8个字：成绩不小，问题不少。

　　他解释说，所谓“成绩不小”，是指中国资本市场发展十几年，不仅资本市场自身在规模和结构方面不断得以完善，更重要的是通过资本市场的发展，不断完善市场经济各个方面，包括法律制度、产权制度、企业制度，以至于文化制度。所谓“问题不少”，是指相对于成熟市场来讲中国资本市场还存在很多方面的问题。

　　而对于目前所处的环境，屠光绍也用了8个字：机遇难得，前景看好。

　　所谓“机遇难得，前景看好”，就是现在中国发展资本市场的条件和环境非常有利。从国内情况看，企业的改制和改革的深化，包括目前居民储蓄率很高等等都为资本市场的发展创造了很好的条件。从国际的环境来讲，中国经济发展越来越跟世界经济发展融为一体，全球大量资金资源也看好中国，这也为中国的资本市场提供了很好的外部环境。他表示，中国资本市场逐步发展完善是一个长期的过程，必须要经过长期的努力，在体制、制度、机制方面逐步推动它。

　　对指数已没有管

　　由于中国经济的迅猛发展，越来越多的海外投资者关注中国资本市场。中国资本市场的开放度也越来越高。不少海外投资者带着成熟市场的“习惯性”眼光看待中国资本市场，那么中国资本市场到底距离成熟市场有多远？

　　对此，屠光绍特别强调的是，中国资本市场正在越来越市场化。

　　“确实，过去还要管指数，现在指数我们好像管不了，我们也没有管。”屠光绍坦率地表示：“有些方面我们还在管，但是现在管和过去管已经发生了很大的区别。中国资本市场的发展是对整个经济体制的一种挑战，是整个经济制度、企业制度，包括整个社会法律制度和文化、诚信方面的综合反映。所以一方面要推进资本市场的市场化、国际化，但又不可以一步到位。应该看是不是有进步，如果按照这个方向推进，就说明资本市场在不断改善和发展。”

　　屠光绍透露，他曾经参与制定中国证券市场发展的“九五”规划，已经形成一本很厚的材料，但后来没有发表。到“十五”的时候，也想规划，但没有形成材料。“十一五”的时候，“我们好像没有了要做一个规划的想法”。

　　他解释说，之所以到后来连做规划的想法都没有了，是觉得在做规划方面完全用行政化、计划性的办法做市场发展指标，第一可能没有用，第二是没有实际价值。

　　但屠光绍表示，没有规划并不代表管理层对发展资本市场没有总体的构想，管理层现在构想更多的是从数量指标向资本市场的结构和质量方面做一些转变。你要说有没有规划？有，这个规划就是“国九条”。“国九条”没有一个具体的数量指标，但是对于资本市场发展的各个方面，尤其在法律制度完善方面、上市公司的治理方面、在投资人结构的改善方面、监管的完善方面提出了具体发展路径。

　　管理层并不只重视融资问题

　　对于市场关心的热点问题，屠光绍也进行了解答。对业界曾质疑的管理层是否只重视融资问题，屠光绍表示，管理层更看重的是资本市场筹集资金的机制是不是健全，希望的是市场资本市场是否可以合理分布资源，这比简单的筹集资金更重要。要保证这样的资本市场可以很好地分配资源，就离不开一个好的市场机制。只有这样，资本市场才有长期发展的基础和动力。

　　此外，屠光绍认为，中国债券市场发展非常缓慢，实际上制约中国资本市场的发挥，也限制了投资人的投资选择，所以，应该加快债券市场的发展。