基金发行进入艰难期 工行能否带来最后一跌
http://www.sina.com.cn 2006年09月12日 09:09 北京晨报
高翔
马拉松的42公里195米到底有多艰难？这个问题其实很好回答，上跑步机跑几分钟便知，当你已经大汗淋漓的时候，看一眼计数器就会明白，原来能跑个零头就很不错了。当我拼着最后一点力气从跑步机上跃下来的时候，想起了巴菲特的名言：在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。
我从跑步机上知道了跑马拉松的艰难，基金公司的市场部人士则在最近体会到了投资的艰难。据说，现在是2006年中发行基金光景最差的一段时间，能卖出当初广发策略优选180亿份的十分之一都是奢望。如果熊市的低迷指标是数自行车，那么新基金的难发会不会就是牛市中阶段性低迷的指标(指望牛市中的低迷是N多券商和大户破产肯定不现实)？老百姓中能有勇气跑完全程的肯定是少数。
180亿份规模不正常，同样10亿份不到更不正常。如果总有一个非市场技术指标可以反映狂热与低迷，如果物极必反的理论是永恒正确的，那么现状是否可预期未来的行情？私募基金的人都在等着工行带来的最后一跌，但券商自营的人则怀疑那一跌的杀伤力能有多大。看似观点特矛盾，其实却有一点是共通的，就是未来肯定会涨，差异只是坐缆车还是自己爬崎岖的山路。
朱平在专栏里说，美国的投资专家们今年似乎对困难估计不足，美国的房子虽然也一天一个价，但变动的方向却是向下；美国股市也让大多数投资专家预测不太准。果然如此，我们就会不自觉地联想中国的境况。江湖有数据，以投机套利为目标的国际热钱总量已超过1000亿美元，和往年一样，房地产和股市是两大投向。与此同时，QFII从基金手里拿走了宝钢、招行的话语权。按照资本是逐利的理论，中国一定是有利可逐的，所以合规、不合规的才会蜂拥而来。别忘了，大蓝筹是期指的命脉，更是中国经济的命脉。
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