景顺长城 年底前市场将维持震荡格局

　　本报记者 易非 深圳报道

　　在近期出炉的策略报告中，景顺长城基金公司认为，2006年剩下的4个月市场将维持振荡平衡市的格局，为来年的行情继续夯实基础。

　　景顺长城表示，长线而言，维持对中国A股市场步入牛市的判断。首先，随着中国政府调控经济水平日益提高，宏观调控不会导致中国经济大幅波动，却可以使中国经济保持更长时间的健康增长。其次，人民币升值将为A股带来持续价值重估的动力。此外，IPO以及各种资产的注入，长远看是A股市场成长的动力。中线而言，根据天相数据，沪深两市已披露半年报的1388家上市公司共实现净利润1277.58亿元，同比增幅达7.54％，好于市场预期，因此对市场构成较强的支撑，但同时也应该看到：市场在经历持续反弹后，估值重新高启，希望市场大幅上升亦不现实。所以，景顺长城判断 2006年剩下的4个月市场将维持振荡平衡市的格局，为来年的行情继续夯实基础。

　　在行业方面，景顺

长城表示最为看好的仍然是消费品、商业零售、金融、地产、航天、军工等跟内需密切相关的行业，因为

中国经济结构调整和消费升级将是一个长期趋势，在这个过程中，相关行业的优秀企业将持续成长，短期估值偏高的风险将被长期业绩增长所化解。同时还阶段性的看好估值合理的

高速公路、机械设备等行业的个股。

　　在债券市场方面，景顺长城认为由于宏观经济的增长速度偏快，前期调控的效果不明显，接下来调控政策仍以紧缩基调为主。受紧缩预期的影响景顺长城对中期利率走势持谨慎观望态度，债券后市将以调整的走势为主。短期利率因为风险释放较多，继续上行的空间不大，维持1年期央票上升至3%的判断，中长期债券存在调整压力。

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