分红行情暂告段落 封闭式基金走势趋弱

　　封闭式基金周评0904-0908

　　上周，股市在周一上涨收复5日均线后以横盘整体的走势迎接中石化复牌。封闭式基金整体表现为缩量滞胀，显示前两周的分红行情已经告一段落，市场的注意力再次集中到基础市场的走势当中。可比的53只封闭式基金，本周38只上涨、2只持平、13只下跌，到期日较短的小盘基金表现较好。其中，基金金盛(184703)本周上涨2.45%，排名涨幅第一；基金天华出现2.92%的下跌，成为上周跌幅最大的弱势品种。

　　基础市场方面，上证指数上周收盘1667.98点，较前一交易周涨1.91%；深成指收于4111.03点，跌0.43%，8月来反弹走势一直领先的深成指在上周走势趋弱，给本周大盘的走势留下了一丝阴影。沪指上周一反身上破5日均线压制后选择了横盘整理，而周四复牌的中国石化并没有带领大盘创出新高，而是走出冲高回落的行情。沪深两市基金指数分别上涨0.497%、0.125%，成交量萎缩明显，市场观望情绪有所加重，主要源于股指缺少短期明确的走向。

　　前周2Rich研究部提示，近期基金指数领先大盘的表现有短期透支分红预期的嫌疑。最近，在封闭式基金价格平均涨幅略大于净值平均涨幅的情况下，基金的整体折价率已经有所降低，如果要走出持续性的上涨行情，则需要股指走强的配合，否则，将面临短线较大的获利回吐压力。从上周的情况看，和我们的预测非常吻合，当股指整体横盘的情况下，封基的走势开始落后与大盘，标志着封闭型基金连续两周强于大盘的分红行情已经告一段落。

　　联系到具体品种，前两周带领封基大幅上涨的大盘基金在本周遭遇了较重的获利回吐压力，整体表现走弱，而翻红和持平的基本上都是5亿份的小盘基金，表明小盘基金依然比较抗跌，这主要还是与小盘基金风险收益稳定，筹码锁定性较好有关。值得注意的是，在上周涨幅排名前10的品种中，7只品种的市价超过1元，显示资金对于分红预期的追捧仍然存在，只是热点更理性地向预期更稳定、到期日较短的小盘绩优基金转移。

　　从上周股市的表现来看，中石化的表现并没有如市场预期的那么强劲，也未能有效带动

股票市场向上运行，相反却加大了大盘的震荡和调整，引起了市场普遍谨慎，但下方的支撑依然较为强劲，上周五的缩量盘整显示市场希望通过本周末消息面的表现来寻找突破的方向。这样一来，一直随股市而动的基金市场也只能低迷徘徊了，好在封闭式基金市场本身抗跌能力相对较强，相信其将随股指走强而有所反弹，但谨慎为主的操作策略依然需要坚持。

　　操作上，目前股票市场和基金市场均面临着较为沉重的抛压，继续坚持封闭式基金的投资主线(到期日、小盘和绩优)，逢低介入是较佳的策略。本周需着重注意大盘的走向变化，如果呈现破位下行的趋势则坚决离场，建议关注中石化、金融、地产板块等对大盘走向起到关键作用的板块表现。

附表：9.4－9.8封闭型基金周市价涨幅排名（前10名）

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