银河证券王群航：指数型基金基础市场特征明显

　　王群航

　　股票市场行情继续在高位盘整，但沪深两市的走势已经出现了一定程度的分化，沪强深弱，沪市的整体上涨幅度接近2%，深市的上涨幅度不足1%。债券市场继续上涨，已经达到了降息前的高度，国债指数小涨0.14%，企债指数上涨0.23%。

　　基础市场行情走势总体不错，开放式基金的绩效情况也就普遍较好。从公司层面上看，国联安、长信、中海、富国、嘉实等公司旗下基金的绩效表现相对比较突出。按照中国银河

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均周净值增长率为0.8%，72只基金的净值增长，6只基金的净值折损。国联安德盛精选的周净值增长率为3.27%，为上周绩效最好、唯一一只周净值增长率高于3%的基金；融通新蓝筹、长信银利、长信金利、泰达荷银成长这4只基金的周净值增长率高于2%。长信基金管理公司是上周市场中的亮点。

　　长信银利、长信金利是长信基金管理公司旗下仅有的两只以股票市场为主要投资对象的基金。前者的投资目标为：“本基金主要投资于大盘价值股票，投资目标是在保持基金资产安全性和流动性的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值”，它对于大盘股的定义为：“按股票流通市值由大至小排列、累计流通市值占市场总流通市值比例前60%的全部股票。”长信金利则选择受益于城市化、工业化和老龄化等中国趋势点的上市公司股票进行投资。这两只基金的投资关注角度各有不同，但相互之间的重复度还是比较高的。

　　二、股票基金――指数型基金

　　14只指数型基金上周的平均周净值增长率为1.03%，全体基金的净值增长。指数型基金总体绩效表现与基础市场行情涨跌情况相近的特点在上周的绩效中得到了鲜明的展现，上周基础市场的走势特征是沪强深弱，沪市的整体上涨幅度接近2%，深市的上涨幅度不足1%，指数型基金上周的绩效表现也是有欢喜、有苦闷，华夏180ETF、易方达50、华安180这些以沪市指数为标的基金集体领先，易方达深证100、融通深证100等基金全体落后。指数型基金有这样的绩效表现，给投资者提了一个很好的醒：有时候，选择好市场很有必要。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周净值增长率为1.09%，全体基金的净值增长，总体收益情况在各类开放式基金当中最好。此类基金上周绩效表现突出既有我们以前点评过的原因，也有本周特殊的原因：旗下基金的收益全部为正。

　　此类基金中上周绩效领先的基金有国联安德盛精选、东方精选、富国动态、国联安德盛小盘、中海分红等，其中前两只基金的周净值增长率高于2%。国联安基金管理公司旗下又有基金的绩效表现领先，再一次表明了该公司旗下基金在投资运作过程中的整体协调性较高。上述基金里，中海分红最为值得关注，因为该公司的基本面情况前期有较大的改观。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均周净值增长率是0.47%，17只基金的净值增长，1只基金的净值平盘，1只基金的净值下跌。兴业趋势目前是此类基金当中绩效最好的一只基金，该基金成立于去年11月3日，恰逢股票市场行情见底之时。按照产品设计，该基金的股票投资仓位最高可以达到95%，但业绩比较基准里设置的股票评价权重仅为50%。今年6月低，该基金的股票投资仓位为84.15%，处于较高状态，故赢利情况较好，且基性已经明显地偏向了股票型基金，其在新层次上的风险与收益对应关系请广大投资者留意。

　　五、混合――偏债型基金、债券基金――债券型基金、债券基金――中短债基金、其它基金――保本型

　　在以债券市场为主要投资对象的各类基金当中，偏债型基金的平均周净值增长率为0.69%，6只基金的净值增长，2只基金的净值折损。债券型基金的周平均净值增长率为0.1%，14只基金的净值增长，3只基金的净值平盘，1只基金的净值折损，南方宝元的绩效表现继续领先。中短债基金的周平均净值增长率为0.05%，全体基金的净值增长，领先的基金是南方多利。保本基金的周平均净值增长率为0.28%，全体基金的净值增长，万家保本一马当先，南方避险紧随其后。很显然，在这些基金里，南方基金管理公司旗下的基金均有良好的绩效表现。

　　六、

　　按照2.016%这个新的业绩比较基准，上周有5只货币市场基金的收益能够达到这个标准，如果按照老的业绩比较基准，则另有21只基金达标。近期关于货币市场基金属于现金管理工具、不应该追求绝对收益的说法又开始抬头，笔者认为，如果货币市场基金的收益达不到各个基金公司自己制定的业绩比较基准，如果其收益与活期存款差不多，则市场将会作为明确的选择。在目前较为特殊的情况下，笔者还是建议大家如果有意购买货币市场基金的话，要今年5月份以来成立的新基金为主，如万家货币、天治天得利、益民货币等，因为这些新成立时间不长的货币市场基金资产状况相对较好。