重仓银行地产股 近三成基金弱市赢钱

　　今年下半年以来，沪深股市进入调整期，上证综指在1757点至1541点之间波动，震荡调整的市场走势对各大基金的操作形成新的考验。据《每日经济新闻》统计，截至9月5日，国内146只股票型或配置型基金中，有39只基金今年下半年以来的净值增长率为正值，占26.71%。嘉实成长收益、天治核心成长分别以10.52%、5.20%的净值增长率居于第一名、第二名。

 

 

　　最近两个多月内，各基金的净值增长率差距颇大。嘉实成长收益增长10.52%，获第一名，国投瑞银景气行业下跌8.41%，为最后一名，两者之间相差近19个百分点。这意味着投资者如果从今年下半年开始买进这两只基金，所获取的收益将大相径庭。

 

　　然而，在今年年中，嘉实成长收益的表现很平淡，其上半年的净值增长率仅为45.95%，在121只股票基金中居于第89名，处于中下游水平；而国投瑞银景气当时以60.38%的净值增长率居于第46名，处于中等偏上的水平。

 

　　具有戏剧性的是，仅仅两个多月后，排名发生戏剧性的变化：嘉实成长收益在大盘震荡横盘期间，出现补涨，从而使其今年以来的净值增长率达到61.32%，其业绩排名升至第33位，进入第一阵营；而国投瑞银景气行业今年以来的净值增长率下跌到46.89%，业绩排名跌至第87位，处于中等偏下水平。

 

 

　　从最近两个多月业绩排名居前的基金重仓股构成看，这些基金对银行股与地产股的重仓持有是其弱市抗跌、后发制人的主要原因。

 

　　以嘉实系基金为例，G招行是嘉实系基金第一大重仓股，旗下共有6只基金同时重仓G招行，总持股量为1.28亿股，其中嘉实成长收益持有1000万股，占基金资产净值的6.22%。从今年6月30日至昨日（9月6日），G招行由7.71元升至8.80元，升幅达14.13%，从而为包括嘉实成长收益在内的嘉实系基金的业绩表现做出较大贡献。除嘉实成长收益外，嘉实服务、嘉实增长在最近两个多月也分别取得3.50%、3.36%的净值增长率。

 

 

　　最近两个月，嘉实成长收益与国投瑞银景气的业绩表现一升一降，出现戏剧性变化，这说明要预测基金净值在短期内的涨跌，其难度并不见得小于预测股票。通常情况下，追涨杀跌是投资的大忌，搞不好会左右挨耳光。

 

　　专家认为，购买基金的真谛在于，选择一家在投资能力与职业操守方面都值得信任的管理公司，然后把钱交给它去打理，让时间为自己的资金增值，而不用太在意的短期涨跌排名。