管理层酝酿基金公司市场化退出机制

　　□本报记者 李佳

　　基金业竞争者差距拉大，强者恒强，弱者不仅徘徊在生存边缘，且频繁的股权变动在一定程度上给整个行业带来了不安定因素。据业内人士表示，这样的情况已经引起了管理层的重视，在充分调查研究之后，可能会放开更市场化的手段对一些良莠不齐的“莠”者进行“整顿”，相关的办法也会参照台湾等基金业先行地区的经验。

　　这也意味着，“大”基金公司吞并收购“小”基金公司、“小”基金公司被迫关门等情况 都有可能在不久的将来出现。

　　不过，上述人士说，基金业的“退出机制”是个必然，但也会是一个比较漫长谨慎的过程。从监管部门的重视，到市场调研，再到方案的可行性研究，直到制定草案，都需要反复的论证。

　　据今年上半年

证券投资基金半年报数据显示，50家基金公司中有26家基金公司的管理费收入低于3000万元，其中19家公司管理费收入低于2000万。虽然其中有很多为成立不久的“新”基金公司，但是随着行业竞争越来越激烈，不排除不少基金公司的管理费收入并不能抵消成本，处在长时间亏损状态，或者不能给股东提供相应的回报。

　　上投摩根基金公司总经理王鸿嫔告诉记者，台湾的基金业发展也走过了一条市场化发展的道路。早先台湾市场上债券基金（类似国内

货币基金）出过事情，监管部门要求运作良好、资本雄厚的大型基金公司来“托管”这些难以靠自身力量摆脱阴影的小公司。随后，也出现了基金公司之间的收购兼并，对于这样的行为，监管机构并不会对“收购市场价”做任何干预，所起的作用只是“防止高买、高卖的关联人交易”和适当监管。

　　有了台湾的参考经验，大陆的基金管理也必须得尽早考虑基金公司的"退出机制"。从2001年推出

开放式基金以来，监管部门就逐渐地推行基金业的市场化改革，从简化基金产品的审批程序、引入专家评审制度，到“审核制”的进一步松动，再到未来可能与国际通行的“备案注册制”相接轨，中国基金业的市场化发展步伐也在加快。

　　大基金吞并小基金、小基金被迫关门等现象或将出现

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