华安模式可能被后来者拷贝

　　□本报记者 商文

　　作为第一只“试水”QDII的基金产品，华安国际配置基金被业界赋予了标杆意义。业内专家指出，依据基金业惯例，除了在细节上有所创新外，后续产品通常会依照第一只创新产品的模式加以延续。

　　外汇局昨日正式发布了《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》（以下简称《通知》）。此前，华安基金5日刚获得外汇局5亿美元QDII额度。

　　华安基金管理公司董事、总经理韩方河向记者介绍，华 安国际配置基金采取额度控制、先买先得的募集方式。一旦额度用完，发行立即结束。在第一个五年投资周期内，投资者仅可在募集期内认购该基金产品，同时每月开放一次赎回。

　　根据《通知》规定，外汇局应在收到基金公司上报的完整申请材料之日起20个工作日内做出批准或不批准的决定，批准时明确投资额度和基金份额。基金公司应严格遵守投资额度。

　　据了解，为了保证产品的流动性，目前一些基金公司在设计QDII 产品时，采取了和本币

　　“尽管可以采取一些技术方式对动态规模进行实时监测，以确保不超出用汇额度的上限。但采用这种模式对技术和成本投入的要求会相对高一些。在目前的市场条件下，相信绝大多数基金公司都不会采用这一模式。”该人士说。

　　除了在外汇管理方面起到的示范作用，业内人士指出，“华安模式”也很可能被应用到费率设计、费率标准、产品运作模式等方面。

　　在基金产品的费率设计上，“华安模式”进行了创新。华安国际配置基金的认购费和赎回费都是分5个档次递减，4年以上均为0。华安基金管理公司副总经理、首席投资官姚毓林告诉记者，这一做法目的在于鼓励长期投资。

　　在费率标准上，华安国际配置基金将收取1.5%的管理费以及0.1%的托管费。业内人士表示，尽管费率标准比本币基金略高，但QDII基金产品的管理成本确实要相对高一些。

　　在产品运作模式上，雷曼兄弟的有关负责人告诉记者，此前曾倾向于采用分期限申购，滚动累计达到投资额度上限的扇形基金模式。“最初的设计是每年开放申购一次。但出于力求简单的考虑，加之扇形基金形式本身可能存在一定的监管限制，因此最终放弃了这一模式，而改用一次性申购的模式。”业内人士指出，在当前的市场条件下，后续QDII基金应该基本上会延续这一模式。