基础市场止跌回升 天治嘉实系基金表现领先

　　8月配置型基金月评

　　8月份，股市债市在央行突然提息的利空影响下该跌不跌，走势均较为强劲，为配置型基金的净值增长提供了良好的外部环境。可比的69只配置型基金绝大多数实现净值上涨，月算术平均收益率为3.03%，略小于股票型基金的净值反弹幅度，一些小盘基金、防御型基金涨幅居前。

　　69只配置型基金中，67只实现净值增长，2只出现净值下跌，其中仅有8只基金的涨幅超过5%，显示基金间的差距并不十分明显。二季度末份额仅有6000余万的天治品质优选基金(350002)以7.06%的月度收益率排名第一，7月份排名第一的嘉实成长收益(070001)以0.57%的差距屈居次席；而巨田资源优选混合型基金(163302)出现1.52%的净值亏损，排名倒数第一。

　　基础市场方面，上证指数8月收盘1658.64点，较7月末上涨2.847%；深成指再次回到4000点上方，收于4178.84点，上涨5.877%。整个8月份两市股指均表现为低开高走，探底回升的格局，月K线上是以一根下影线较长的缩量小阳线报收，市场做多情绪还较为犹豫。债市方面，上证国债指数以110.10点收盘，较7月份上涨0.585%，创出了近半年来的最大单月涨幅，意外的加息虽使短期市场承压下挫，但下方支撑同样强劲，短期上涨趋势得以维持。

　　对比上半年的配置基金净值表现可以看出，在8月份的反弹行情中，一些上半年表现较为出色的绩优品种在7月份出现较快的净值下跌后，并没有表现出非常强烈的反弹能力，反而一些上半年表现较为弱势、操作较为谨慎的基金品种在近期表现持续强势。

　　总体而言，配置型基金在8月份表现出如下特点，同一基金公司旗下的基金趋同性比较明显，比如，天治基金旗下的三只基金在8月表现特别突出，平均涨幅达到7.55%；上投摩根旗下的上投摩根股票基金与中国优势的涨幅也都在5%以上；还有国泰基金和嘉实基金旗下的三只基金平均涨幅也超过了5%。

　　值得注意的是，有不少一直被市场公认的优质基金在8月份的表现却出现剧烈滑坡。比较典型的如银华优势企业基金、富国天益价值基金、大成精选增值基金、汇添富优势基金等，8月份累计涨幅都低于上证指数的涨幅。而如8月涨幅居前天治系的两只基金，还有7、8月份连续涨幅居前的嘉实系基金、宝康灵活配置基金等都是上半年表现较为糟糕的弱势品种，排名在同类基金的后1/3。

　　综合来看，防御型较强的基金品种在三季度中表现相对较好，重仓持有地产、银行以及制造业龙头股的基金在7、8月份整体表现都相当不错，在

附表：8月份配置型基金净值回报率排名（前10名）