大盘维持震荡向上看好内生增长行业

　　一周市场回顾

　　8月25日证监会、中国人民银行、国家外汇管理局共同发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，证监会同时发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》，对QFII的投资监管进行细化完善，同时大幅降低QFII的准入门槛。9月1日起，成立满5年、管理证券资产规模不少于50亿美元的海外保险公司将可以申请QFII资格。除保险公司、基金管理机构的准入门槛得到降低外，养老基金、慈善基金会、捐赠基金、信托公司、政府投资管理公司等也获得申请资格。不过，新规对银行和证券公司的资格标准要求维持不变。

　　上周大盘沿10日均线1632点稳步盘升，一周指数比前周上涨0.84%。两市一周成交量1711.34亿元，比前周增加47%。大盘延续稳步上涨的趋势，

房地产、金融、有色金属、商业等前期调整到位的板块重新开始启动，尤为重要的是成交量同时大幅增加、显示场外增量资金积极入市，看好后市。上周大盘围绕

人民币升值和中报业绩再挖掘两大主题展开：美元兑

人民币汇率上周跌破7.96元关口，人民币较汇改前已升值3.87%，由于人民币长期升值市场预期未变，直接受益于本币升值的房地产、金融、商业板块受到投资者积极追捧；上周全部1388家A股上市公司披露的中报业绩表明2006年上半年这些公司的主营业务收入和净利润同比仍然实现增长，其中净利润同比增长7.54%。估值合理、业绩增长明确、细分行业的龙头公司股价再次被深度挖掘。上市公司利润来源于多种渠道：内生增长、大股东优质资产注入，行业内兼并收购，这表明全流通环境下，大股东具有动力提升上市公司盈利进而提高公司市值，大股东和中小股东的利益趋于一致。

　　债券投资方面，上周央行通过发行央票和正回购净回笼货币50亿。周二招标发行的1年期央票中标利率为近期首次出现下降，结果为2.85%，3个月央票中标利率与前周持平，仍为2.54%。而7年期国债中标利率为2.89%，落在市场预期的低部，再次显示出市场资金仍较为充裕。

　　下周市场展望

　　大盘未来一月将维持震荡向上的走势，围绕人民币升值和公司业绩增长的价值投资仍将延续。全流通环境下，股权激励、反收购等因素将推动上市公司大股东通过资产注入和兼并收购来提升公司盈利水平，进而提高公司市值。我们仍然看好消费升级、自主创新、装备制造等内生增长强劲的行业，也建议投资者关注资产注入、整体上市、兼并收购等金融创新形式带来的个股超额收益。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。