银河基金周评 新老基金各有绩效优势

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　股票市场行情在高位受阻，先涨后跌，有一定幅度的振荡空间，各主要股指上周的平均上涨幅度在1%左右；债券市场走势平稳，国债指数微涨0.02%，企债指数仅跌0.17%。基础市场行情走势总体较好，开放式基金的绩效情况也就普遍较好。从公司层面上看，易方达、广发、新世纪、国泰、鹏华等公司旗下基金的绩效表现相对比较突出。按照中国银河证券基金分类体系确定的分类结果，根据中国银河证券基金研究分析系统的统计，各类型基金的业绩表现情况如下：

　　一、

股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均周净值增长率为1.73%，绩效表现在各类开放式基金当中最好，绝大多数基金的净值增长，仅有1只基金的净值折损。景顺

长城资源、易方达策略、易方达积极、广发聚丰、景顺长城内需、中信红利等基金的周净值增长率高于3%。这6只基金里除了景顺长城资源以外都是月度绩效表现同步领先的基金，月度净值增长率属于前6名之列，其中景顺长城内需由于正在发行复制的2号基金而特别引人关注。由于市场上已经有了3只复制基金，而这些复制基金目前的绩效表现也让投资者亲眼目睹――复制的是投资策略，业绩暂时不如标本基金。因此，投资者对于复制的基金应该有理性的选择，至少要回避基金发行期、建仓期这几个月期间可能性的较低收益机会成本。

　　二、股票基金――指数型基金

　　14只指数型基金上周的平均周净值增长率为1.55%，全体基金的净值增长，总体绩效表现与基础市场行情涨跌情况相近。易方达深证100ETF和融通深证100指数基金的周净值增长率分别为2.89%和2.6%，这是两只跟踪同一标的指数的基金，其中前者对于标的指数的拟合表现更加准确。从月度绩效情况来看，由于深证100指数的表现优异，这两只基金的月度净值增长幅度也分列此类基金的前两位。这表明这种以拟合标的指数为主要投资策略的基金只要能够较为紧密地跟踪好标的指数的走势，就可以为投资者提供了良好的投资备选对象，而且是可以保障一定收益水平的备选对象。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周净值增长率为1.6%，全体基金净值增长，总体收益情况与基础市场行情的上涨幅度接近。此类基金中主要是一些成立时间不长的基金绩效表现较好，从上周绩效领先的前6只基金来看，华夏红利、富国天惠、新世纪优选、汇添富优势均属于成立时间不足一年的新基金，大成精选为成立时间已有一年的新基金，而国泰金马则为成立时间刚满两年的新基金。这后两只基金均为一年期评价上的五星级基金。从月度绩效观察来看，华夏红利、富国天惠、新世纪优选、国泰金马均为月度绩效领先的基金。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均周净值增长率是1.38%，17只基金的净值增长，1只基金的净值平盘，1只基金的净值下跌。华夏回报2号的净值没有变动，处于建仓期之中的它要让投资者耐心等待日后期盼中的收益。与偏股型基金不同，此类基金绩效表现上最大的特色在于老基金的绩效表现较好，无论是上周还上月，绩效领先的基金均为成立时间在二年以上的老基金，如广发聚富、广发稳健、华宝兴业配置、景顺长城动力。

　　五、混合――偏债型基金、债券基金――债券型基金、债券基金――中短债基金、其它基金――保本型

　　在以债券市场为主要投资对象的各类基金当中，偏债型基金的平均周净值增长率为0.53%，7只基金的净值增长，1只基金的净值折损，天治财富在此类基金中的综合收益情况最好，是此类基金中最为值得关注的基金之一。

　　债券型基金的周平均净值增长率为0.17%，7只基金的净值增长，1只基金的净值折损，南方宝元、富国天利、长盛债券等近期的绩效表现一直很好，但过高的净值增长率已经使这些债券基金“变性”了。

　　中短债基金的周平均净值增长率为0.02%，7只基金的净值增长，1只基金的净值折损，多数基金又恢复了平稳增长的绩效状态。

　　保本基金的周平均净值增长率为0.48%，全体基金的净值增长，南方避险的绩效表现继续领先，远远领先，“保本”的特性已经发生了较大的正向偏移。

　　六、

货币市场基金――货币市场基金A级

　　按照2.016%这个新的业绩比较基准，上周仅有4只货币市场基金的收益能够达到这个标准，如果按照老的业绩比较基准，则有27只基金达标。鉴于前期众所周知的特殊原因，以及目前市场传闻中的某些重大风险，关于货币市场基金属于现金管理工具、不应该追求绝对收益的说法又开始抬头。笔者认为，如果货币市场基金的收益达不到各个基金公司自己制定的业绩比较基准，达不到活期存款的收益，这样的基金根本就没有存在的必要。在目前较为特殊的情况下，笔者还是建议大家如果有意购买货币市场基金的话，要今年5月份以来成立的新基金为主，如万家货币、天治天得利、益民货币等，因为这些新成立时间不长的货币市场基金资产状况相对较好。

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