基金投资：今年能否赢个大礼包

　　上半年241只基金实现净收益约548亿元，此外账面“浮盈”近490亿元，这让投资者对分红充满期待——

　　基金半年赚了500多亿

　　基金的投资者今年心情都比较愉快，林先生就是其中一位。他去年买的一只开放式基金，今年净值最高时增加了八成多。他说，身边有不少朋友都是自己做股票，又要盯行情又要做分析，半年辛苦下来，大部分收益还不如自己，看来买基金是个正确的投资选择。

　　在今年的上涨行情中，基金的专家

理财水平得到充分体现。日前，基金2006年半年报披露全部结束，中报显示，241只基金今年上半年实现净收益约为548亿元。另外，截至上半年末，基金手中还有不少获利股票尚未卖出，这部分账面“浮盈”也有近490亿元。如此算来，基金上半年合计经营业绩达1037亿元，确实是一份优异的“成绩单”。

　　这其中，股票型基金又是最大的“赢家”，其平均净值增长率近60%，比同期上证指数涨幅高出15个百分点以上。股票型基金中，有两只基金上半年净值增长率超过90%，净值增长率在80%至90%之间的也有5只基金。封闭式基金上半年获得178亿元净利润，考虑到封闭式基金仅有54只，其获利水平也是相当突出的。

　　林先生告诉记者，基金上半年的表现给了他很大的信心，他准备长期持有手中的基金。不过，在今年7月以后股市的调整中，他的基金缩水幅度一度超过了大盘指数的跌幅，希望基金在风险控制上也能有所加强。

　　寻找分红潜力大的基金

　　对于基金的长期投资者来说，最为关注的就是基金的分红情况了。

　　如何在中报里找到分红潜力大的基金呢？专家提醒，这不仅要看基金的单位净值水平，更要看中报里的可供分配收益这一指标。根据规定，基金当年收益应先弥补上一年亏损后，才可进行当年收益分配，并且在分配后份额净值不能低于面值。这种情况下，净值高的未必能多分红。前几年，一些基金积累了巨大的亏损，虽然其净值在这波行情中得到快速增长，单位净值也在面值以上，但是可供分配的净收益增长缓慢。

　　另外，有些基金管理公司在分红上较为大方，有些公司则较“抠门”。华夏基金今年上半年为分配收益11.64亿元，名列各基金管理公司首位。该公司旗下的兴华基金自1998年4月成立以来，每份基金现金分红1.175元；华夏回报基金自2003年9月成立以来，分红达17次。投资者在挑选基金时不妨也看一看基金公司历史上的分红情况。

　　机构青睐封闭式基金

　　对于封闭式基金而言，目前正面临转型改革，而且其折价率也一直居高不下，因而成为市场关注的焦点。从中报的情况看，机构投资者明显加大了对封闭式基金的投资力度。

　　今年上半年，首次出现保险公司持有单只封闭式基金达上限的情况。中报显示，中国人保持有基金兴业达到10%最高限额，比2005年年底的5.25%有大幅增加。除中国人保以外，中国人寿、新华人寿等保险公司也非常看好封闭式基金。新华人寿持有基金兴科达到9.97%，而去年年底持有比例仅3.47%。一些小盘基金的份额大部分已经被机构持有，如基金兴科机构持有比例达76.73%，基金安瑞机构持有比例达70.09%。

　　封闭式基金的分红潜力也值得关注。自2002年以来，封闭式基金由于收益不佳，很少有分红。今年上半年虽然收益丰厚，但中期实施分配计划的基金仅基金泰和、基金丰和两只基金。根据相关规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，且分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。中报显示，封闭式基金的未分配收益为128.2亿元，未分配比例90%。这种情况下，封闭式基金年底的分红还是值得期待的。

　　关注基金投资方向

　　基金的中报不仅会公布其全部的持仓结构，也会发表基金经理对下半年市场的看法。这些信息是挑选基金的重要依据。即使不打算买基金的投资者，多了解这些信息也有利于自身的投资决策。 从中报情况看，食品、饮料、商业、银行等行业的消费类股票，是上半年基金投资最为集中的领域。如招商银行基金持有市值近百亿元；贵州茅台基金持有市值68亿元。另外，苏宁电器、大商股份、伊利股份、双汇发展、五粮液等，这些消费类股票都是基金重仓的对象。

　　由于市场环境的转暖，基金前几年的防御性投资思路在今年明显有所改变。成长性良好的小盘公司在今年得到了更多的关注。不少基金经理都表示，相对于上半年，下半年依靠行业选择来获得超额收益的可能已经不大。投资的首要问题将落到对上市公司

竞争力的判断上，关键要看公司是否有足够技术或品牌优势，以保证其持续的盈利能力。

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