新基金振荡市表现平稳风雨之后见彩虹

　　本报记者 王军 北京报道

　　数据显示，2006年4月至5月20日新成立的11只股票型和平衡型基金，至8月25日平均总回报率-0.04%，与所有同类型基金（共147只）近三个月2.95%的平均总回报率相比，表现不尽人意。那么，新基金的基金经理们怎么看这种状况？未来有何打算？就此，记者采访了泰达荷银效率优选基金经理康赛波和梁辉。

　　全新理念让我们信心百倍

　　泰达荷银投资副总监、泰达荷银效率优选基金经理康赛波表示，“我们非常理解投资人希望我们有更好业绩回报的心情，我们会倾注全部资源，努力为投资人创造回报，给我们一段时间，我们有信心给投资人交出一张满意的答卷”。

　　他介绍，泰达荷银效率优选是一只具有全新投资理念的混合型基金，主要投资于受益于“十一五”规划与经济转型需求的上市公司。该基金在策略上不过多强调选时，而是着重行业和个股的选择。“从过去几年的业绩归因分析看，个股选择是泰达荷银的强项”，康赛波补充道。

　　效率优选基金成立时，恰逢大盘持续上涨后的阶段性高点，较其他基金，建仓成本较高。康赛波分析，当时许多长期成长性看好的公司已得到充分挖掘，按静态市盈率来看估值已不低，且投资人短期获利丰厚，一遇市场回调，获利了结使得这些

股票短时受到冲击；另外，基金成立初期，面对不明朗的市场形势，行业集中度和个股集中度不会太高，“进攻性”品种的优势难以充分显示出来。这些因素使得短期内基金的业绩受到一定影响。但是，“我们选股的思路是立足长远，一只由泰达荷银这样的专业团队管理的、投资理念符合经济发展趋势的基金，没有理由表现不好。一些目前看上去处于高位的优质股，随着其未来成长性被充分认知，会继续呈现强者恒强的走势，基金业绩也会明显提升。事实上，近期在大盘止跌回升过程中，效率优选基金净值回升较快，已佐证了我们策略的有效”。

　　长期业绩才是硬道理

　　“作为一种

理财产品，基金追求的是长期收益。短时表现并不能代表什么，长期能让投资人赚钱才是最重要的 ”，新加入的基金经理梁辉发表了他的看法。

　　8月9日，泰达荷银发布公告，新增梁辉兼任效率优选基金的基金经理，与康赛波共同管理该基金。梁辉同时是拥有“中国基金业金牛奖”等众多荣誉的泰达荷银成长基金的基金经理。

　　梁辉说，回过头来看，不少长期业绩优秀的基金，其表现并非一路高歌猛进，而是在逐步的积累过程中展示头角。拿合丰成长来说，2003年底，运作不满9个月的该基金曾是唯一一只低于面值的

开放式基金。但该基金却摘取了2004及2005两年总回报率第一名的桂冠，并连续两年获得“中国基金业金牛奖”。

　　梁辉表示：“以双基金经理负责效率优选基金，就是要加强对该基金的管理。我们俩人会发挥各自的长处，并在此基础上充分沟通、有效配合，共同努力赢得好成绩”。

　　康赛波进一步介绍，效率优选的策略是精选优势行业、深度挖掘个股。行业的选择注重发展前景；个股上则重点选择成长性好、行业地位突出、具有较强核心竞争力的公司。在对行业和个股跟踪研究后，该基金加强了配置的集中度和主动性；据研究人员判断，目前重点持股的公司，未来3年复合增长率有望达到30％左右。

　　“一旦市场形势明朗，我们组合的优势会很快显现出来”，“从较长时间的业绩来看，泰达荷银此前的6只基金没有让投资者失望过，效率优选同样不会让投资者失望”， 两个基金经理充满自信。

　　信心源自实力。天相数据显示，至2006年6月30日，运作满三年的所有开放式基金总回报率前十名中，泰达荷银合丰系列三只基金均榜上有名，其中合丰周期基金以25.69%的三年年化收益率排名榜首。的确，对基金的评估应注重长期绩效。风雨之后见彩虹，他们的自信值得投资人期待。

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