半年报透露股票方向基金周转率升至2.4倍

　　本报记者 易非

　　天相投顾统计数据显示，今年上半年基金股票周转率明显提高，其中开放式股票方向基金基金简单平均股票周转率超过2.4倍，封闭式基金的股票周转率增至1.5731倍。反映出基金在上半年的牛市氛围下积极主动操作的一面。

　　数据显示，今年上半年，开放式股票方向基金（包括股票型、偏股型、平衡型基金，并剔除指数基金和新成立基金）的简单平均股票周转率超过2.43倍，比2005年上半年增加1倍以上，比2005年全年的2.36倍还略有上升。封闭式基金在2005年上半年的平均股票周转率为1.08倍，今年上半年则增至1.5731倍。此外，按基金公司分别统计发现，基金管理公司上半年的简单平均股票周转率是去年同期的2倍多，达到2.16倍。天相数据统计还显示，上半年A股市场整体股票投资周转率为2.85倍，基金上半年股票周转率低于这个数字。

　　虽然

股票周转率明显提高体现出基金积极主动操作的一面，但是也不能过高。基金资金规模一般较大，短线操作非常困难，同时也会增加持有人的交易成本，因此基金一向倡导价值投资，提倡精选个股、长期持有。在挑选基金时，业内通常的标准是如果股票周转率适中、收益较高，那么这就是优秀的基金投资管理人。按照这个标准，我们发现了这样一批优秀的基金产品值得投资者关注：景顺内需增长，上半年股票周转率为1.12倍，净值增长率为87.12%；广发聚富，股票周转率为1.16倍，净值增长率74.07%；上投摩根阿尔法，股票周转率仅为0.66倍，而净值增长率达86.47%。在数据分析中我们也发现，有的开放式基金股票周转率过高，甚至达到了3倍以上，远远超过业内平均水平，更值得关注的是，在如此之高的股票周转率下，这些基金的超额收益也并不高，这种较大的反差值得总结。

　　在封闭式基金中，基金科讯、景阳、久富、安久、科翔等基金的投资能力值得关注，它们的一个共同特点是股票周转率低于封闭式基金的平均周转率，但上半年的净值增长率都在60%以上。

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