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国内真正的QDII产品 华安国际配置基金http://www.sina.com.cn 2006年08月28日 16:38 证券日报·创业周刊
秦炜 中国证监会继8月18日正式批准华安基金管理有限公司启动合格境内机构投资者(QDII)试点后，于8月21日又批准华安公司募集设立华安国际配置基金，该基金与目前国内银行发售的代客境外理财产品有明显区别，是我国第一只真正意义上的QDII产品。 银行代客境外理财业务并非QDII 什么是QDII?真正的QDII是指在我国内地实行外汇管制，资本项下外汇同人民币未能实行自由兑换的情况下，有限度地允许国内机构投资者向海外资本市场投资的一项制度安排。它需要同时满足三个基本条件，一是国内的机构投资者，二是到境外资本市场从事投资活动，三是有产品。 从这个意义上看，国内目前只有华安基金管理公司可以称得上是真正合格的QDII机构，此前经中国银监会批准已获投资额度共88亿美元的中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行以及汇丰银行和东亚银行的内地分行等六家银行开办代客境外理财业务，和额度还有待公布的花旗银行、招商银行并不是真正的QDII。当时银监会也并没有称代客境外理财业务为QDII。 关于理财的定义，还没有统一的标准，各有各的说法。有人说，理财就是对财富的有效管理，是所有与财富有关的金融活动的总称，是社会文明的重要组成部分，是当代人过上富足美满生活必备的基本素质。其概念实在太宽泛了。 日前，保监会有关人士称，保监会目前正在加紧制定具体的针对保险公司开展QDII业务的管理办法，而管理办法的出台必须要经过征求意见等过程，需要一定的时间。因此，到目前为止真正合格的QDII机构是华安基金管理公司，国内真正的QDII产品仅此一只——华安国际配置基金。 投资 分享世界经济增长成果 国家外汇管理局于4月13日发布了“中国人民银行公告2006第5号”，提出三点对中国开放资本账户具有重大意义的新政策。政策规定：“允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。” 投资对象上的差异决定了我国首个QDII外币投资基金——华安国际配置基金相对于前期推出的银行代客境外理财产品具有更强的投资性。目前银行代客境外理财产品或外汇理财产品基本为存款型或汇率联结型，由于只能投资于境外固定收益产品，因此，其收益一般接近同期市场美元基准利率。而华安国际配置基金除可投资于境外固定收益产品之外，还可投资于包括股票在内的其他国际主流金融产品。 从历史数据分析可知，股票市场的走势与经济环境高度相关，如伴随美国上世纪90年代经济的蓬勃发展，标准普尔500指数1990年3月至2000年3月的累计收益达到300%，同样随着日本经济的复苏，日经225指数自2003年3月至2006年3月的累计涨幅达到114%，因此华安国际配置基金的收益与国际经济状况高度相关。通过投资华安国际配置基金，境内投资者能够真正实现资产的全球配置，分享世界经济的发展成果。 运作 机制透明信息披露严格 相对于目前银行发售的代客境外理财产品，华安国际配置基金具有更为严格运作机制和更加透明的信息披露。华安国际配置基金监管严格，运作透明，投资者可通过定期的信息披露充分了解相关信息。 华安国际配置基金实行联合监督制度，中国工商银行和汇丰银行分别担任基金的托管人和境外资产存管人，分别负责监督境内外资金流入流出和投资运作全过程，以确保资金运作安全、透明，并符合国内外监管要求。 同时，华安国际配置基金将定期披露基金份额净值、基金半年报、经审计的基金年报等信息，并对基金运作过程中的重大事件进行及时披露，投资者可通过其定期的信息披露及时了解基金的运作和收益状况，保证信息的透明度。 监控 海外投资运作全面参与 目前银行发售的代客境外理财产品，均是将所汇集的资金购买国外的固定收益类产品，银行并不参与投资。而在华安国际配置基金的运作中，华安将担任基金管理人，并聘请雷曼兄弟担任境外投资顾问，双方成立联合投资小组，运用先进的投资技术对基金境外资产进行全球配置和组合管理，通过有效的风险控制机制对投资运作实施全面监控。华安和雷曼兄弟的合作贯穿投资管理的整个流程，包括资产配置阶段、组合构建阶段、交易执行阶段、业绩评价阶段和风险管理阶段。其中资产配置方面由华安负责，雷曼有建议权；在投资组合构建方面，以雷曼为主，华安作为联合投资小组成员直接参与；下单交易方面通过雷曼兄弟的全球交易平台进行；风险控制方面以华安为主，运用一系列风险管理系统在第一时间对数据进行分析监控。相关人员定期会以电视电话会议形式进行交流，并召开不同层次的交流会，应该说，华安全程参与和控制海外投资全过程，是真正意义上的QDII。 为了保证外币投资基金产品设计合理、运作规范，华安基金管理公司前后花了两年时间研究设计外币投资基金产品。公司抽调专门人员组成项目小组，先从宏观、微观方面进行可行性研究，确定外币基金框架，再寻找境外合作伙伴；在进行产品模拟测算的基础上，进行为期一年的试运行，方案历经推敲，文件几易其稿，可以说，该产品方案的每个步骤都经过了反复的论证，法律文件中的每个文字都汇集了无数的探讨，在经过多次的专家审核后，结合监管部门的修改建议，最终形成目前较为成熟的华安国际配置基金产品方案。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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