不惧加息市场缓升 分歧加大机构观望

　　信息集锦：

　　Ø沪深证券交易所8月21日发布施行《融资融券交易试点实施细则》。细则从业务流程、标的证券、保证金和担保物、信息披露和报告以及风险控制等五个方面对融资融券交易进行了规范。(上证报)

　　Ø中国石化终于在市场的期盼中现身第46批股改公司名单。该公司发布的股改提示性公告称公司非流通股股东已经提出了股改动议，但尚未公布方案。随着中国石化进入股改程序，沪深两市股改公司市值占比一举突破九成大关，达到91.74%。其中，沪市股改市值更是达到了92.4%。(上证报)

　　Ø周一下午，华安基金管理公司收到中国

　　Ø权威人士日前透露，以两税合并为目标的《企业所得税法》的制定工作正在进行，多数意见倾向于将法定税率水平确定在24%--27%之间，对外资企业的过渡期设定在3--5年，并将税收优惠转向以产业优惠为主。(中证报)

　　Ø中国人民银行周四发布的《2005中国反洗钱报告》透露，今年反洗钱工作领域将从银行业扩展到证券业和保险业。此外，由央行修订和制定的《银行业金融机构反洗钱规定》、《证券、期货业金融机构反洗钱规定》和《保险业金融机构反洗钱规定》，预计在2006年下半年公布实施。(中证报)

　　市场回顾：

　　股票市场：沪深股市本周可谓有惊无险。周一受加息消息冲击，大盘一度重挫，上证指数最低下探1558点，但随后市场触底反弹，当日由绿翻红，其后几个交易日，股指谨慎小幅盘升，热点板块不断涌现，但上证指数在触及1630点一带的前期压力区后抛压渐增，周五以1623点勉强收红。全周上涨1.57%，周成交646.19亿元，比前交易周增加9.47亿元。深圳成份指数走势略强于上海市场，成指以3835.82点开盘，最终报收3997.55点，上涨1.87%，深市周成交389.30亿元，比前交易周增加17.68亿元。

　　本周热点轮动迹象明显且速度较快，银行、券商、地产、航天军工、有色金属等板块均有不错表现。本周权重股中国石化因股改而停牌，中国银行、国航保持稳定，带动指数和人气的大盘指标股主要有G招行、G长电等，尤其是G招行受到H股发行拟定较高询价区间的消息刺激而大幅上涨。除此之外， ST板块个股依旧十分活跃，个股方面两市涨停数量明显增加，这表明市场人气有所恢复。跌幅居前的板块主要有石化、日用化工、家电和食品饮料板块。

　　本周比较好的一个现象是航天军工、有色金属两大人气板块再度升温，个股再度出现快速大幅上涨的迹象。G攀钛一周大涨45.31%，对激发市场人气非常有利，此外，江山化工、G贵研、G长钢也有超过20%的不俗涨幅。跌幅榜中值得一提的是食品饮料板块，该板块的两大龙头个股G五粮液、G伊 利上周都因消息面的影响出现了下跌，拖累整个板块表现较差。

　　债券市场：本周上证国债指数经历了加息的重大打击，盘面也走出了探底反弹的走势。上证国债指数周一以110.03点大幅低开，快速下探至本周最低点109.60后逐步攀升，至周五后最终以110.06点收盘，下跌0.14点。可见市场对加息消息早已消化，在经历了周一的快速杀跌后，市场的心态快速恢复。

　　市场展望：

　　本周市场在经历了加息的政策面压力的情况下出人意料地走出了窄幅震荡、缓步盘升的走势，市场人气有所恢复。整体来看市场似乎已经消化了央行加息的利空影响。但是除周一外，其余四个交易日的上涨可以用“辛苦”两个字来形容，市场从8月初以来的反弹中虽然涨幅已经接近90个点，但是反弹时间过长，力度较小，可见目前各路机构主力对下半年的行情分歧较大。短期内，由于新股发行节奏的加快和“小非”的陆续上市，加上市场处于弱势整理阶段，大盘的成交金额相对较小，总体缺乏有足够影响力的持续热点，故预期短线大盘可能振荡反复。在新股发行重新启动之际，投资者应谨慎为上。