第三波视点 基金保险战略转移目标地产银行

　　一周市场热点

　　上周大盘震荡微跌，上证指数以1565.46点开，收报于1623.03，上涨1.57%。成交金额略有上升，全周A股成交金额1154.02亿元。前周五，央行宣布上调人民币存贷款基准利率。市场猜测股市在加息的打击之下会在上周上演“黑色星期一”，但是周一大盘低开32点，下挫幅度约2%，但随后股指一路上行，收盘时最终突破1600点，涨了0.20%。从上周的基金仓位也可以看出，机构仓位并没有显著的变动。由此可见尽管不少市场人士担心股市蕴含的风险在加大，但机构投资者在温和的加息过程中，依然看好后市。从近期陆续上市公司公布的半年报可以发现，基金和保险早已进行战略转移，而目标正是前一段日子被冷落的银行和地产股。

　　从热点板块的走势看，并没有出现大举跟风现象，市场中期依然没有转强。表现最好的要算业绩预增板块，其中G攀钛、G东方钽、晶源电子等涨幅都在10%以上。从中期形态看，反弹依然没有超过本轮下跌的一半位置，所以市场依然没有转多，投资者最好以短多中空的态度对待。

　　一周基金持仓变化

　　上周基金逆市场上涨，中信基金指数以1105.95点开，收于1154.51，整周上涨2.48%。其中大型基金涨幅大于小型基金。中信大型基金指数以1083.00点开，收于1134.07，上涨2.83%；中信小型基金指数以1009.23点开，收于1039.12，整周上涨1.81%。 　　

　　8月25日测算结果显示，上周五97只开放式基金平均仓位为77.3%，相对前一周持仓比例变动-0.2%，净变动-0.5%。其中，

股票型基金平均持仓比例为79.6%，净变动0.3%；偏股型混合基金平均持股比例为78.2%，净变动-1.4%；配置型混合基金平均持股比例66.4%，净变动-1.4%；股票型指数基金平均持股比例90.9%，净变动0.4%。总体仓位总体变动不大。 　　

　　从具体基金来看，有12只基金显示主动增仓5%以上，有20只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有65只。 　　

　　从基金管理公司来看，南方、泰达荷银、海富通等公司旗下基金整体显示出减仓迹象，而国泰、广发、景顺

长城等旗下的基金则呈现增仓迹象。

　　上周开放式基金前二十排名都为股票型或偏股型基金，而后二十名中有15只为债券型基金，全部基金平均收益为1.74%，略低于上证指数1.57%的涨幅。可见在大盘有所向好的趋势下股票型或偏股型基金取得了优势，但市场走强具有一定的结构性差异，导致开放式基金没有出现整体性的上涨。本周排名第一的易方达策略成长表现尚不稳定，8月6日当周排名倒数第一，仍然需要进一步关注。

　　我们比较关注的广发小盘成长本周排名12，表现尚可。而华夏大盘精选则排名32，收益2.78%，较上周的第105名有大幅提高。

　　上周我们指出投资者应关注优质成长和大盘稳定绩优类股票，对此，我们依然保持此观点。在继续关注广发小盘成长和华夏大盘精选的基础上，我们对嘉实服务增值和嘉实成长收益以及易方达策略成长三只基金进行跟踪。

　　从第三波基金倡导稳健的操作风格出发，我们不提倡赌哪一只基金会有什么重大变化，而是基于各只基金长期的表现是否稳定，挑选股票的风格是否具有持续性，然后结合市场中长期走势进行基金的选择。

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