新基民单笔还是定投

　　文／本刊实习记者 叶波

　　正文

　　在分享股市收益的巨大诱惑下，很多往日的老储户纷纷入市。“对新手来说，买基金相对于买股票的优势，在于获取可观收益和规避市场风险更有保障。”中信基金市场部高级副总裁赵宏宇女士如是说。据统计，截止2006年6月23日，110只开放式基金中有92只过去一年的净值增长率超过33%，有力地验证了基金的投资价值。

　　现在买基金，可能要在传统的单笔投资和“定期定额申购计划”(简称“基金定投”)中进行抉择，这时新基民可能要费一番脑筋。记者为此采访了多位基金专业人士，希望能为新基民提供参考。

　　优势对比

　　单笔投资是拿出相对大额的资金(如10万元以上)，一次性买入相对大量基金份额的投资方式。基金定投，按照大成精选增值基金经理曹雄飞的解释，是一种类似于银行储蓄 “零存整取”的投资方式，即和基金公司或基金代销机构约定，在固定的时间(如每月1日)，从账户划出固定的一笔资金，投资到同一指定的

　　聚沙成塔vs.追高杀低

　　招商基金客服部总监刘凯先生将定投方式比作“蚂蚁雄兵”。“定投每次投入金额比较小，但最终会累积出一笔较大的收益。”刘凯说。这首先得益于定投门槛较单笔要低，单笔申购基金每笔至少1000元，而定投每期扣款金额可低至200～300元。其次，基金定投收益可以“利滚利”，从而获得复利效应。例如，每月只投资区区200元，即使基金年平均回报率只有6%，10年后总投入24000元，而保守估计的本利合也能达到33000元，真正把小钱变成了大钱。而单笔往往旨在大笔下单，短期搏杀，追求高于定投的收益率。

　　熨平风险vs.孤注一博

　　对于风险规避型投资者来说，定投较单笔的一个可爱之处，在于它能有效地熨平投资风险。大成基金曹雄飞认为，一次性买进，收益固然可能很高，但风险也很大；而定投方式由于规避了投资者对进场时机主观判断的影响，与股票投资或基金单笔投资追高杀低相比，风险明显降低。据广发基金2006年第一季度统计，其2005年方始航的广发聚富基金定投业务客户平均收益率达到10.25%，收益率超过5%的客户数占到89.89%，显示出定投收益的稳定性。这是因为市场上涨时，定投能平均分享投资收益；市场下跌时，投资者亏损先增后减。同时，定投可以随时暂停扣款或终止扣款，解约也不会征收罚息，可以在市场风险中从容进退。不过，如果投资者的风险承受能力很强，对进场和落袋时机的判断经验丰富，则大可选择单笔。

　　摊薄成本vs.费率优惠

　　曹雄飞指出，基金定投是一种在不同的时点逢高减筹、逢低加码的纪律性投资，长期累积就能摊低成本。刘凯则指出：“若客户采用按月扣款方式，就等于一年下来在12个不同的时点买进，平均成本自然就处于市场的中等水平。”单笔投资则没有这种好处，在当前基金净值处于高位的情况下，单笔投资的成本相对较高。

　　广发基金的有关数据显示，假如在2005年4月5日，以每月2000元的定投方式投资广发聚富基金，起初基金净值会比较高，但9个月后，平均投资成本会降到1.0057元，获得份额为17658.59份。对比之下，采用4月5日当天一次性投资18000元，平均投资成本将为1.0682元，获得的份额将只有16598.01份。

　　不过，单笔大额申购一般可比定投购入享受更优惠的费率。如中信经典配置基金，每笔申购金额在100万元以下时，申购费率为1.5%；若申购金额在200万元到500万元之间，则费率降到0.8%以下，下降了近一半。

　　适合人群

　　对新基民来说，选择单笔还是定投，要视自身在收益、风险、成本、时间四个维度上的具体情况而定。以下一些投资者可能更适合做定投。

　　工薪阶层 由于可以积少成多和轻松进退，定投可谓是工薪阶层以及“懒人”的“聚宝盆”。平时只有小钱却在未来要应对大额支出的人，也可选择定投，比如年轻的父母为子女积攒未来的教育经费，中年人为自己的养老计划存钱等。另外，基金定投还是不想冒太多风险的女性朋友的首选。

　　职场新人 定投有助于培养投资习惯，特别适合刚刚踏入社会、积累比较有限、把投资当作末位问题看待的年轻人，不仅能为他们搁置起来的一些小钱找到出路，而且能帮助年轻人改变大手大脚的消费习惯。对于那些有零存整取习惯的人来说，基金定投在提高他们收益的同时，也延续了这一良好的理财习惯。

　　单笔投资更适合只想短线进入“捞一把”的人群。那些身家不菲、有大量富余资金(例如百万以上)的投资者，在股市明显触底反弹之时，利用单笔投资，获利会比较丰厚。有充裕的时间研究市场走势，或者股市经验丰富的投资者，也可以选择单笔。

　　曹雄飞强调，在当前股市基本面基本好转，并步入新一轮上升周期时，缺乏经验的新基民可先做小额单笔投资，从而缓解对市场风险的恐惧感，避免因暂时的损失打退堂鼓；等几个月或半年后尝到收益的甜头，再考虑做基金定投并长期持有。

　　链接

　　基金定投和单笔投资方式的比较    

	定期定额投资	单笔投资
收益和风险	可熨平风险，确保收益处于市场中等水平	视入市时点而定，收益高风险也大
入市门槛	入市轻松，每期扣款低至200～300元	每笔1000元以上
购入成本	可摊薄成本，确保成本处于市场中等水平	视入市时点可高可低，但很难踩到低点
便利性	一笔下单，多笔交易	每笔交易都要下一次单
投资理念	讲求中长期投资理念，打造投资习惯	特别适用于持短线切入和投机理念者