汇添富 详细揭密三分法捕捉大牛股

　　今年上半年，汇添富基金公司旗下的首只股票型基金———汇添富优势精选的前十大重仓股中，有九只涨幅超过两倍，有些甚至接近三倍。通过成功捕捉G中金、贵州茅台、G振华、苏宁电器等超级大牛股，汇添富基金公司为其持有人赚取了超额收益。

　　汇添富基金公司发现和捕捉大牛股的超强能力，主要来自于该公司良好企业文化背景下的独特投研理念和投研机制。据介绍，汇添富基金公司的投资理念是，以企业基本分析为立足点，挑选高质量的

　　在进行投资时，汇添富基金非常重视团队的作用。该公司认为，团队的力量和默契的配合对保证基金业绩的稳定非常重要。即使是明星基金经理，也会有感觉好和感觉不好的时候，投资表现也会有高潮和低潮。如果把整个基金的业绩系于一人身上，即使是有优秀的业绩，也是没有持续性的，这对于基金持有人来说是不负责任的。而依靠整个团队实现的业绩，会比依靠单个基金经理实现的业绩具备更好的稳定性。

　　汇添富基金公司从成立之初起，就致力于团队建设，在团队的构建和磨合上付出了大量精力。特别强调几个要素，其一是研究员要有深厚的专业背景或丰富的行业研究经验，其二就是要对汇添富的投资理念有着深刻的理解和认同。这样，整个团队就能迅速形成合力发挥整体作用。

　　1、案头研究：获取第一手资料

　　在汇添富基金公司的投研体系中，行业研究员占据了十分重要的位置。行业研究员首先必须用三分之一的时间，对所分管行业和上市公司进行周密的案头研究，研究的信息来源是上市公司的各类公开报告和公告。

　　某些研究人员只找由券商或其他研究机构提供的分析报告，这很容易让行业研究员丧失独立性和客观性。由于券商研究机构往往站在卖方的立场，几乎把每家所推荐的上市公司都写得很美好，其研究报告容易以偏概全。

　　“就像谈恋爱一样，第一印象很重要。如果开头没有处理好，要想扭转就很难，会导致后面的很多工作打折扣。”汇添富优势精选基金经理庞飒说。因此，阅读第一手报告，研究最原始的资料，成为汇添富基金公司的投研团队了解上市公司的最基础工作。当然，这其中的付出也相当多，行业研究员每天晚上工作到九十点钟才下班都是很正常的事。

　　2、实地调研：发现新的问题

　　走访上市公司是行业研究员的第二步工作，同样须占三分之一的时间。在走访上市公司时，研究员不仅要听上市公司老总怎么说，而且还要去实地了解其竞争对手、客户和供应商的情况。对于财务报表上的销售额、利润率等数据，要反复核实其真实性。在进行这方面工作时，运用立体化的对比研究方法被证明行之有效。

　　一方面，研究员要对上市公司所处产业链的相关企业进行详细研究，详细掌握目标上市公司在所处产业中的市场地位、竞争实力、发展趋势等情况；另一方面，研究员还要走访独立的第三方机构，如税务局、律师事务所、会计师事务所等，需要付出大量时间与精力。只有通过这样的扎实调研工作，研究员才可以有效解决案头研究过程中发现的问题，并找到问题的答案。

　　3、借助外脑：收益事半功倍

　　在主要依靠基金公司自身投研力量对上市公司进行跟踪分析的同时，汇添富基金公司也十分重视对外部研究力量的利用。毕竟，每个研究员的时间与精力都是有限的，即使在海外成熟市场，每个研究员跟踪的上市公司也最多为15至20家。因此，借助外脑，善于利用整个行业的研究力量，可以起到事半功倍的效果。

　　汇添富基金公司的行业研究员坚持与国内最优秀的行业分析师保持紧密的沟通，在沟通时，其目的不是为了打听消息，而是就上市公司的情况和问题进行交流和探讨。

　　在进行上述研究工作时，第二个三分之一的工作与第三个三分之一的工作相互交叉循环，以确保进入基金备选