后股权分制时代用全球视野寻优势企业

　　本报记者 施俊

　　兴业全球视野基金目前正在全国发行，如何理解“全球视野”，对此，记者采访了兴业基金投资总监杜昌勇。

　　全球视野投资策略是趋势

　　杜昌勇介绍说，兴业全球视野基金是一只股票型基金，该基金首次系统地提出“全球视野”的投资策略，突破了仅从国内情景进行资产配置的局限，而以全球视野的角度寻求国内优势产业和公司进行投资。基于当前“全球经济一体化、证券市场国际化、企业竞争全球化”的经济态势已经非常明显，全球产业转移对中国的经济发展正产生深远影响，全球股市联动性也日益增强，中国证券市场正由封闭走向开放，因此，考察企业发展前景、竞争力必须将其放在全球范围内进行。在这样的背景下，全球视野下的投资策略是大势所趋。事实上，国内以往的投资中也已经逐步采用这样的投资策略，如对A/H的折溢价率的考察、对国际上商品市场价格走势的及时跟踪、对周边股市和成熟市场股市的动态分析、注重估值的国际比较等，兴业全球视野基金是对这些投资策略进行了系统化和深化。

　　未来两年中国股市值得期待

　　对近期大盘出现的调整，杜昌勇认为，2006年股市总体走势震荡上行，IPO扩容压力、国家

宏观调控的持续以及部分非流通股禁售期结束带来的抛压等依然会对市场产生一定的影响，市场在上升过程中会有所反复，但这都将是上涨中的回调。首先，未来几年内中国宏观经济快速增长的态势有望持续，企业仍处于高速成长的黄金时期；其次，股改扫除了

证券市场的制度性障碍，股权激励安排激发了上市公司业绩改善的动力，全流通后大股东对公司股价表现的关注程度在加大，控股股东向上市公司注入优质资产的热情空前高涨；再次，目前国内股市估值水平仍处于相对低估或合理区域，加上企业的高成长性，吸引了大量海外资金的关注，国内流动性过剩也使得股市成为理想的投资渠道。杜昌勇强调说，未来1、2年中国股市的表现值得期待，大盘回调也为兴业全球视野基金提供了良好的建仓时机，有利于为基金持有人获得更为理想的回报。

　　———访兴业基金投资总监杜昌勇

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