休息是一种智慧 泡沫破灭价值回归时该做什么

　　黄晓宁

　　印度的瑜珈倡导“身心合一”的生命哲理，使人修身养性。许多瑜珈的动作都很有难度，每完成一两个瑜珈动作后，练习者就会用休息式进行调整，缓解紧张感。很多动作，讲究的是循序渐进、力所能及，在身体协调、放松的状态下完成。日积月累，身体竟然可以达到常人无法企及的柔软。

　　联想到资本市场，那些梦想一夜暴富、常年追涨杀跌的往往是精神疲惫而无所得。而认准大方向、注重休养生息的反而能年进斗金。

　　休息是对风险的有效规避。规避风险是积累财务的基础。乔治·

索罗斯认为在金融市场上生存有时候意味着及时撤退。

　　在A股市场刚如火如荼的时候，我的一个朋友告诉我他通过香港的一家银行购买了投资于印度市场的基金。不幸的是印度、巴西等新兴市场在这次全球股市调整中成为“重灾区”，当我看到大量基金疯狂出逃印度市场的消息后立即打电话告诉他，他告诉我已经亏了一些，见势不好，立刻就退出了。10%是他的止损位，幸亏他遵循自己的投资原则。他说，要休息，多作功课。

　　我认识的一个忘年交，最早是靠深发展的原始股起家的。

股票做得不错，但每年最多操作几次，经常是拿着一两只股票几年不动。剩下的时间他就在捣鼓电脑，整天琢磨今天加个游戏，或者明天换个软件提高网络视频质量好和儿子通电话，或者是研究字画古玩。

　　今年6月以前，A股市场行进的是几年难得一见的单边行情，特别是五一之后的几个交易日，连续的大幅拉升让人简直是让人心沸腾了，充斥在耳边的都是谁谁的股票又翻了一番，谁谁的账上又多了几十万，单日新开户的人数不断创出新高，开始有业内人士出来直指3000点……谁知不到5月下旬，市场已经展开了牛皮调整。在高位也没有休整的人恐怕被吞噬了许多胜利果实。

　　其实如果能够保证每年10%的收益，20年积累下来会是一个非常庞大的数据，在市场好的时候，做多一点，保证收益在20%以上，市场不好的年头，少操作，5%就心满意足。这样每年10%还是可能的。但很多投资者头脑里作的是一夜暴富的美梦，梦想着在任何的市场环境下都能够捕捉黑马，于是频繁的操作，一日没有仓位就怕踏空行情，毫无原则的追涨杀跌，感受上蹿下跳的心跳。往往是赚九把小钱然后一次亏光，有时候就像开了一辆操控性能很好的车到处乱转，体会了驾驶的乐趣，却忘记了驾驶要到达的真正的目的地。

　　经常看到许多人标榜自己跑赢大盘的业绩。但是对于市场来说，跑赢大盘的人往往是少数，而跑赢大盘后能真正保留胜利果实的又是少数中的少数，因为扬升最快的品种往往是暴跌最狠的群落。就像今年的贵金属行情，接过最后一棒的必然受伤最深。

　　所以觉得，在返朴归真的

资本市场上，学会休息是一种智慧。当市场的泡沫逐渐多起来的时候，必然会有一个回归价值的过程，这个过程，就是休息的时机。