第三波一周基金视点 谨慎看待大盘本周走势

一周市场热点

上周大盘震荡微跌，上证指数以1605.20点开盘，收报于1598.02点，全周下跌0.49%。成交金额略有上升，全周A股成交金额1025.12亿元。债券市场则略有上升。 　

本周市场表现较好的热点品种不是很多，主要集中在医药板块、地产板块、

我们看到周五国航上市即跌破发行价，因为这毕竟在中国证券史上绝无仅有的现象，我们知道虽然国航的发行规模已经比最初制定的27亿股缩水39％即便如此，市场仍然对该股作出如此反应，由此投资者对大盘后期的不稳定心态已昭然若帖。

更加令人关注的是，当市场还在“回味”央行二次提高存款准备金率带来的效应时，周末央行再次突然加息。央行这次决定自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.27个百分点。本周股市很有可能会大幅度调整，因为近期大盘正处于一个比较难熬的状态时，投资者对加息的心理反映特别敏感，这个时候还出台如此的负面消息，市场必然会出现明显的反应。

因此对大盘本周的走势我们表示谨慎。

一周基金持仓变化

上周

从具体基金来看，有17只基金显示主动增仓5%以上，有20只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有60只。从基金管理公司来看，天治、大成、招商等公司旗下基金整体显示出减仓迹象，而国泰、华夏、融通等旗下的基金则呈现增仓迹象。 　　

经历了上半年的大幅上涨，不少基金基于对股市长期看好、短期有风险的判断，上周仓位调整并不明显，显示基金参与本轮反弹行情的热情有限，主要进行结构调整。虽然从仓位上看总体调整较小，但是部分基金在前期对一些高位持仓品种进行了获利了结，在近期进行分红以降低基金净值。进入8月份以后，基金单次分红的力度再次加大。8月17日，大成蓝筹稳健基金公告，每10份基金份额分红高达2.5元；8月4日，融通新蓝筹每10份基金份额分红1.5元。截至目前，在8月份公布分红的9只基金每10份基金平均分红达到1.02元，远远高于基金以往单次分红的平均水平。

上述数据说明众多基金管理公司对市场近期的走势同样表示忧虑，因此借此时机更多的做一些吸引眼球的活动，通过大量分红的手段提高市场形象。仓位整体保持平衡并不意味着其按兵不动，我们判断其内在的结构性调整正在有条不紊的进行。投资类股票仓位的降低和消费类股票仓位的增加是主流。

一周基金评价

上周开放式基金恢复正常，前后十名重新被股票型或偏股票型基金所占据。上周占据前十名的基金都是新面孔，嘉实、博时、南方、富国各拥有两个席位。而后十名中巨田基础和巨田资源已多次出现，其投资和操作能力有待进一步提高。而德盛精选上周排名倒数第五，8月初却排名第二，稳定性有待改善。银化优选和泰达荷银合丰成长8月初也出现在后十名。

我们一直以来比较关注的广发小盘成长本周排名27，表现一般。华夏大盘精选则排名105，下跌0.32%，处于开放式基金中段，需要有所提高。

上周我们指出投资者应关注优质成长和大盘稳定绩优类股票，而曾经被各种重组题材消息炒作的个股很有可能被基金抛弃。对此，我们依然保持此观点。而且，由于近期大盘类公司上市消息频频出现，对于这个板块的价格定位有可能会重新确定，而央行再次升息对投资类股票的压力相对更大，相应的，消费类股票将进一步受到追捧。一旦行情走暖，消费类板块基金的表现将会相对更好。我们将主要关注这个板块基金。

基于上述分析，我们对小盘消费类成长型基金将重点关注。