兴业示范效应 监管层有意批量启动封转开

　　本报记者 申兴 深圳报道

　　封闭式基金的又一个好光景似乎就在眼前。

　　“封转开会在一个意想不到的时间突然取得重大的突破。”银河证券首席基金分析师胡立峰表示，“很快就会到来。”

　　与此相关的另一件事情是，上海一位基金持有人王源新要求嘉实基金旗下封闭式基金中期分红一事有了结果，嘉实于8月8日作出预告分红的积极回应，这使得多家公司也不得不着手考虑中期分红。

　　“这对封闭式基金都是重大利好，这样看来下半年封闭式基金酝酿着重大行情。”一位基金研究员认为。

　　封转开批量

　　华夏基金的基金兴业已经顺利闯关。它是第一只到期的封闭式基金，根据7月14日持有人大会的决议，基金兴业终止上市交易后，原兴业基金份额持有人转为华夏平稳增长混合型基金份额持有人。

　　第一例成功无疑起到示范效果。

　　“我们也在积极准备封转开的方案，这样可以抓住基金发行牛市的行情。”深圳有基金公司人士称。

　　知情人士透露，基金兴业封转开取得成功后，监管层有意启动新一轮试点，预计有6-7只基金一起进行，“好几家存续期在明年上半年前的封闭式基金都已在准备方案，大概9月份就会开始。”上述基金公司人士说。

　　“基金景业的正式方案还未定， 目前还在与会里沟通。” 大成基金人士表示。长城基金人士称，“基金久富的方案已经出来，经过了第一轮讨论，主要是征求几个大的机构投资者意见，方案正在修订中。”富国基金称将在本周正式讨论基金汉博的方案。

　　而第二只即将到期的长盛基金旗下的基金同智已初步定在9月召开持有人大会，确定“封转开”事宜。

　　一位接近证监会人士透露，“好几家公司都在报方案，方案会比基金兴业好，这次试点后便是大规模推开。”

　　深圳一家基金公司人士证实，“证监会自然会考虑兴业方案的不足，要不然，也不会反复与各家讨论。”

　　市场人士认为，基金封转开加速的消息很可能带动封闭式基金的新一轮上涨，尤其是在2007年底以前到期的基金更有可能成为追捧的对象。

　　中期分红

　　最近封闭式基金热门话题的还有持有人要求中期分红。

　　截至今年8月4日，54只封闭式基金净值总额合计1103.6亿元，其中实现净收益178亿元，未实现净收益108.6亿元。如果全部封闭式基金都实施中期分红，将分出170亿元的红利。

　　“由于分红除权缺口较大，中期分红将推动封闭式基金二级市场价格在短期内大幅度上升，从而让持有人获得较大收益。” 胡立峰认为，从某种意义上，中期分红的意义实际上就是在1103.6亿元的基金资产净值中拿出15%的比例(即170亿元)实施提前“封转开”。

　　封闭式基金曾在2001年4月进行过一次大分红，但此后由于净值低于面值，绝大多数封闭式基金没有实施大规模分红。

　　针对封闭式基金在巨额收益之下不分红，基金持有人王源新的一封“征集持有人投票权委托的公开函”在网络上广泛流传。

　　8月8日，基金泰和、丰和发布中期收益分配预告。

　　此后，华安、南方、易方达等诸多基金公司陆续接到了持有人要求中期分红的来电或信件。

　　本报获悉，多家公司的态度开始松动。南方、长城等都已经在公司内部对是否进行中期分红进行探讨。

　　多数公司认为自身受到了基金契约规定所限，“嘉实的封闭式基金是规定一年至少分红一次，我们的契约是规定一年分红一次。”

　　胡立峰称：“封闭式基金分配次数的修改，并不涉及基金合同的实质修改，不需要召开持有人大会，只要基金公司和托管银行协商一致即可。距离9月初的中期分红还有一个月，如果基金公司愿意采纳持有人的建议着手修改基金合同，是来得及的。”

　　封闭式基金的机会

　　基于中期分红和封转开的双重考虑，套利资金开始大举进入封闭式基金。多家

　　其中，QFII资金是最坚定看好封闭式基金机会的，QFII资金在去年甚至前年就开始大举进入基金兴业，但在封转开结束折价后全身而退。

　　渤海证券的郭鹏指出，考虑分红因素，目前的封闭式基金已经极具投资价值。在可供投资的品种明显偏少的环境中，由于“封转开”这一制度性因素的破除，加之净值增长有长期保障，同时存在较高的隐含收益率，封闭式基金的投资价值已经十分明显。

　　郭鹏称：“如果封闭式基金做出大规模中期分红的决定，其收益率就已经相当可观，而且，其二级市场价格极有可能像2001年那样，在分红完成后较短的时间内得到迅速提升。”

　　财富证券基金研究中心皮辉娟认为，当前阶段，提前介入两类基金，有望实现超越基金指数的超额收益。第一类是有高分红预期的基金；第二类是受封转开不确定影响较小的品种，主要是2007年、2008年将到期的品种。如果A股市场向好，投资人还可以分享套利收益之外的净值增长。

　　联合证券给客户提供的研究报告表示：“长期牛市已经确定，而阶段性回调为投资者提供介入良机，建议投资者根据自己的投资偏好选择几只封闭式基金持有，既可获得折价率缩小的交易收益，又可分享基金内在净值增长的收益，投资封闭式基金是一举两得的选择。”

　　来源：经济观察报网