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财经纵横

等待基金重仓股王者归来 下半年市场最大机会

http://www.sina.com.cn 2006年08月17日 09:57 中国证券网-上海证券报

  本轮大盘调整过程中,机构重仓股不仅没有起到稳定大盘的中流砥柱作用,反而成为重要的做空力量,大部分机构重仓股实际上是先于大盘连续大跌,调整幅度也远超过大家的想象。

  机构重仓股轮流跳水

  受宏观调控影响,基金将资金集中在几个板块上,统计显示,241只基金合计向食品饮料、批发与零售贸易、机械设备仪表3个行业投入350亿元,这三个行业的市值增长占到基金新增市值的7成。个股上看,基金增仓的重仓股主要集中在食品饮料、连锁商业等,如G茅台、大商股份苏宁电器等,平均都有超过40只以上的基金持有。可是由于前期涨幅过大,机构重仓股出现了轮流跳水的现象。

  首先跳水的板块是

太阳能板块,QFII似乎对G天威情有独钟,不仅有多个QFII出现在该公司中报中,且还以17.60元的价格参与锁定期为一年的增发。这是最早跳水的一只机构重仓股,相对其5月15日曾出现的29.60元的天价,8月7日的最低点正好被打掉了一半。G航天同样在大盘调整之前,在14个交易日里从最高点被杀下去40.9%,它们在最近开始大幅弹升。

  其次跳水的是航天军工类板块,二季度基金第一大增仓股洪都航空在16个交易日里被斩掉38.45%,同样,G西飞的最大跌幅为35.5%,G火箭的最大跌幅为40.57%,G航通的最大跌幅为43%,这个板块现在也出现走稳迹象。

  另外券商概念股跌幅也很大,G成大,最大跌幅为38.37%,G中信,最大跌幅为37.45%,基本都跌到位了。但自主创新类装备制造企业的跌幅相对不大, G沈机跌24%,G合力跌25.65%,G秦发展跌28.36%。而唯一调整不太充分的板块是食品饮料板块,如G五粮液、G汾酒等在大盘见顶之后并未出现大跌,但它们在大盘调整之前已经有过深幅调整。同样是食品饮料类企业,G老窖跌了26.38%,G张裕调整了25.17%。

  形成反弹顺理成章

  前期涨幅越大的

股票,调整幅度越大。如果调整是以提前阴跌或箱体整理的形式出现,则绝对跌幅不大,时间会拉长。总体而言,机构重仓股此次调整幅度远超过大盘,整体板块的跌幅已超过三成,这种跌幅就是出现在垃圾股身上,恐怕也会有一个像样反弹发生。

  从基金二季度报告中可以看到,偏股型基金平均持股比例为77.94%,几近饱和,更有个别基金仓位达90%以上,这样的比例和集中持股当然会令重仓股很受伤。统计表明,近期基金发行依然很顺利,汇添富均衡基金募资49.36亿元,南方稳健成长2号募资52.57亿元、嘉实主题精选基金募资55.23亿元……加上前期的广发策略、易方达精选等,6月至7月先后成立的基金规模超过800亿元。整个市场上可供投资的股票品种并不多,这些重仓股经过大幅调整后投资价值越发显现,可以试想,一旦基金新增资金入市,他们还是会把因被动减持而抛售的好股票再买回来的。

  不仅大盘的走稳必须依赖这些机构重仓股重新掀起行情,而且从个股的机会来看,这些超跌的价值类个股是今年下半年的最大机会所在。

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