美国12月CPI不及预期，美联储加息门槛更高

　　周二（1月14日）纽约时段盘中，北京时间21：30，美国方面公布了市场关注的12月未季调CPI数据，结果该数据表现略不及预期。数据公布之后，现货金价短线小幅上涨3美元。目前，美联储对于未来政策处在观望状态，不及预期的通胀数据和美联储官员言论显示，美联储加息的门槛可能变得更高。

图：现货金价5分钟图

　　具体数据显示，美国12月未季调CPI年率实际公布2.3%，预期2.4%，前值2.1%；美国12月未季调核心CPI年率实际公布2.3%，预期2.3%，前值2.3%。美国12月未季调CPI指数实际公布256.97，预期257.17，前值257.21。

　　此外，美国12月季调后CPI月率实际公布0.2%，预期0.3%，前值0.3%。

　　机构评美国12月CPI数据指出，美国12月CPI数据小幅上涨，月度潜在通胀压力有所回落。此外，美国12月未季调CPI年率录得2.3%，创下2018年10月以来的最高水平。这或能使美联储至少在今年年底前保持基准利率在当前水平不变。

　　美国的通胀数据至关重要，因为其是美联储政策的重要参考指标之一。最大化就业与通胀稳定，本来就是美联储的两大给定政策任务。眼下，在失业率低于4%，“充分就业”已无悬念的背景下，通胀就成了美联储仅剩的政策调控目标。

　　近来有迹象显示，美联储可能能够容忍更高的通胀，未来加息门槛更高，这是美联储转鸽的表现。

　　最近的纽约联储消费者预期调查预示，短期通胀可能攀升，未来一年的通胀预期为2.53%。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，直至通胀走高前，推动加息存在一个非常高的门槛。

　　波士顿联储主席罗森格伦表示，通胀和金融稳定风险甚于贸易之忧。他指出，美国劳动力市场表现强劲，正对薪资构成上行压力。

　　纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，美联储保持并达成2%通胀目标至关重要，即使全球低利率可能会持续。威廉姆斯的话称，“对低中性利率有一个艰难的适应过程，这些因素基本上是我们在接下来五到十年所要解决的问题。如果通胀持续像这样低于我们的目标水准，那么通胀预期的下行趋势就可能持续，通胀预期将远低于目标水准。”

　　有分析认为，美联储为政策紧缩设定了很高的要求，美国的通货膨胀需要实质性大幅上升，才能让美联储朝相反方向开始加息。

　　分析指出，美联储明确表示，他们将容忍较高的通货膨胀，这意味着他们已经设定了很高的通胀门槛，分析认为2020年美联储可能会进一步提高对于通胀走高的容忍，因为美联储内部出现了更多的鸽派转向。

　　分析指出，考虑到2019年美联储三次降息，即使美联储维持当前的货币政策水平，也将有可能导致更高的通货膨胀。考虑到通胀压力将对消费者支出构成挤压，而黄金作为最好的对抗通胀的工具将在2020年收到追捧。分析预计到2020年底金价将远高于1600美元，比当前价格上涨10%。

　　北京时间21：40，汇通易汇通软件报价，现货金价报1544.31美元/盎司。

责任编辑：郭明煜