英国央行5月决议暗示加息遥远 警告脱欧后果

　　汇通网5月12日讯——英国央行（BoE）周四（5月12日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）继续以分别为0-9-0（加息-不变-降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，并以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期，也打消了部分投资者担忧会有委员支持降息的忧虑；同时该行发表的季度通胀报告下调该国未来三年的GDP预估，但料整体通胀加快上升。

　　汇通财经分析认为，英国央行决议透露了两个关键信息：1）关键的一句话凸显了英国央行认为加息“很遥远”——英国央行称，英国央行预计三年内加息——这暗示英国央行不排除到2018年底加息；2）英国央行警告脱欧后果，称决策官员称若英国公投选择退出欧盟，英镑应会大贬，资产价格可能下跌且失业上升。

　　英国央行指出，MPC委员麦卡弗蒂（McCafferty）此次继续未投票支持加息，这已经是其第四个月支持维稳利率；此次是英国6月“脱欧”公投前，该央行最后一次货币政策会议，因而备受市场关注。

　　英国央行同时公布了此次货币政策纪要，以及季度通胀报告。

　　【货币政策预期】

　　英国央行表示，市场利率水平预期假设为首次加息在2019年年初，而2月时预计约为2017年第三季；英国央行很可能在3年内加息。

　　英国央行进一步称，维持利率不变可能令经济增长提速。

　　【经济和通胀前景】

　　英国央行表示，国内物价压力和核心通胀压力依然低迷：预计英国未来三年GDP增幅较低，因储蓄提高且生产力降低；但通胀展望变动不大；此外，随着英国脱欧公投临近，将更为谨慎的看待经济数据。

　　英国央行称，将英国2016年GDP增速预期从2.2%下调至2%；将该国2017年GDP增速预期从2.4%下调至2.3%；将2018年预期从2.5%下调至2.3%；预计闲置产能在2017年初前消除（2月时称将在2016年消除）；之所以下调经济增长预期，是由于生产力不佳和消费支出疲弱。

　　英国央行进一步称，自2月经济不确定性已经大幅增加，而脱欧的迹象已经对经济造成影响。

　　英国央行还表示，将2016年第四季度通胀预期从0.8%上调至0.9%；将2017年第四季度通胀预期从1.9%下调至1.8%；2018年底第四季度通胀预期维持在2.2%不变，预计到2019年二季度通胀将升至2.2%。

　　英国央行称，国内物价水平存在压力，核心通胀仍旧低迷；根据市场利率，英国三年后通胀率为2.23%，略低于2月预估2.25%。

　　英国央行还称，预计2016年第四季薪资年率上升3%，与2月预估一致；2017年第四季薪资年率上升3.75%，与2月预估一致；2018年第四季年率上升4%，低于2月预估4.25%。

　　【“脱欧”公投】

　　英国央行称，英国若投票脱欧，可能导致经济和薪资增速走低，也会造成通胀显著提高；决策官员表示，脱欧可能使英镑大幅贬值，资产价格可能下跌，失业率上升。

　　英国央行还指出，退欧公投可能增加风险溢价，损及资本流入，也可能造成银行业融资成本增加。

　　英国央行进一步称，在脱欧公投后，将采取任何必要措施保证CPI回升至目标合理水平。

　　英国央行此次继续对“脱欧”发出了警告措辞。而英国财政大臣奥斯本周三（5月11日）称，英国央行、IMF和经合组织都认为英国脱欧会带来经济风险。英国央行行长卡尼此前致信奥斯本称，英国退欧可能导致全球金融环境收紧，损及全球经济增速和英国出口。而英国首相卡梅伦表示，英国央行警告退欧可能导致增速走低和失业率上升的做法是正确的。

　　野村证券研究团队日内表示，今年4月桑德斯被任命为英国央行货币政策委员会委员，这使得市场担心，面对脱欧风险引发的英镑通胀性贬值，英国央行可能会加息；但是这种担心根本毫无道理。