日元狂飙:1元人民币只能换16.3日元

　　晨报记者 谢磊

　　最近一段时间日元的走势，让不少准备去日本旅游的国人恨得牙痒痒。

　　5月2日，日元对美元汇率一举冲破106关口，刷新了18个月以来的高位。这一汇率，较去年低点的升值幅度已经达16%，紧逼“安倍经济学”启动之前的水平。而以人民币来计算，去年6月底，1元人民币可以换20日元，如今只能换16.3日元，升幅已经达到18%。

　　为什么奉行负利率政策的日元，在国际汇市的表现反而是强劲升值呢？

　　美国态度助涨日元多头

　　今年1月29日，日本央行宣布推行负利率政策，从2月16日起，将商业银行存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，以此挤压日本银行体系中的流动性，推动通胀目标实现。但现实却是，无论是货币宽松政策还是负利率，这些力度超常的政策既没有把日本经济拉出通缩的泥潭，对促进日元贬值也毫无效果。

　　4月28日，日本央行以8：1的投票结果，决定维持货币政策不变。与此同时，大多数投行预计的扩大股票ETF购买计划也没有推出。此前市场普遍认为，日本央行将进一步降息刺激经济增长。

　　消息公布后，日元汇率暴涨2%，日经股指则经历暴跌，跌幅一度高达3.62%，创年内较大单日跌幅。其中，海运业、玻璃土石制品等股票跌幅明显。

　　到5月2日，日元暴涨、日股暴跌的趋势依然在继续，这其中有美国的一份功劳。4月29日，美国财政部发布汇率报告，将日本列为汇率政策监控对象，并表示可能就日本政府干预汇市诱导日元贬值采取对抗措施，这助涨了日元多头做多的底气，认为日本不太敢在美国压力下大举干预汇市。

　　人民币贬值压力降低

　　苏宁金融研究院贸易金融中心主任黄志龙表示，从日本对外净资产的结构来看，尽管日本的外汇储备居全球第二位，但其私人部门在对外净资产中占比高达80%，占据绝对的主体地位。一旦国际金融市场出现大幅波动，虽然一些日本资本在初始阶段外流避险，但随后日本境外资产大量回流到日本跨国公司总部“补血”，国内资本大量购买低收益的日本国债，变相推动日元升值。

　　不过，日元兑美元的快速上涨，实际上缓解了人民币汇率的贬值压力。

　　数据显示，去年“8·11”汇改以来，人民币对美元汇率逐渐企稳，近日基本稳定在6.50一线。与此同时，人民币对欧元、日元等其他主要国际货币的加权汇率，却出现了明显的贬值趋势。其中，人民币兑欧元汇率从2015年11月末的6.76，贬值到今年4月15日的7.37，贬值幅度接近9%； 同期人民币对日元的汇率从100：5.2贬值到100：5.6，贬值幅度为13.4%。

　　“日元的大幅升值间接打压了美元汇率。”黄志龙认为，长期来看，美元已经进入阶段性顶点，对于追求资产配置的人来说，他不建议在此时入手美元资产，反而是日元资产更合适。不过他也提醒，日元汇率很大程度上取决于日本央行干预外汇市场的规模和程度，因此配置规模必须适度，避免“黑天鹅”影响。